SEC: 단순한 약속 하나가 가상자산의 지위를 바꿀 수 있다

SEC가 암호화폐 시장에 새로운 명확성을 제시합니다. 9월 25일 발표된 FAQ에서 SEC 직원은 토큰의 취급, 리퀴드 스테이킹, 바이백 프로그램 및 발행자의 약속에 대해 자세히 설명했습니다. 그 자체로는 증권이 아닌 암호화 자산이라도 투자 계약에 따라 판매될 수 있습니다. 이는 특히 발행자가 구매자에게 무엇을 약속하느냐에 달려 있습니다.

요약

암호화폐는 구매자에 대한 약속에도 달려 있습니다

SEC는 이미 지난 3월 여러 범주의 암호화 자산 처리에 대해 명확히 한 바 있습니다. 새로운 답변은 더 자세한 내용을 담고 있습니다. 토큰에 부여된 이름보다는 투자자에게 제공되는 조건에 더 집중합니다.

네트워크에서 이미 사용 가능한 기능을 설명하는 것 자체로는 아마도 "필수적인 경영 노력"의 약속을 구성하지 않을 것입니다. 프로젝트는 이 선을 반드시 넘지 않고도 미래의 기능을 언급할 수 있습니다. 특히 그 담론이 이러한 개발이 구매자에게 이익을 창출해야 함을 암시하지 않을 때 그러합니다.

문제는 투자자가 자신의 투자 가치를 높이기 위해 팀이 약속한 작업에 의존하여 구매할 때 발생합니다. 이 경우, 그 자체로는 금융 증권이 아닌 암호화 자산이라도 미국 연방법의 적용을 받는 투자 계약과 연결될 수 있습니다.

구분은 매우 구체적입니다. 발행자는 오늘 토큰을 판매하고, 내일 네트워크를 구축할 것을 약속하며, 이 작업을 예상되는 미래 이익의 원천으로 제시할 수 있습니다. 이 필수적인 약속이 자산에 부착되어 있는 한, 이후의 일부 판매는 여전히 증권법의 적용을 받을 수 있습니다.

SEC는 또한 기능성 또는 탈중앙화 약속의 이행 여부는 발행자가 구매자에게 직접 발표한 내용에 따라 평가되어야 함을 명확히 했습니다.

스테이킹 및 바이백에 대한 더 정확한 답변

스테이킹은 FAQ에서 중요한 부분을 차지합니다. "Staking Receipt Token"은 단순히 스테이킹된 디지털 자산의 소유권을 나타내는 영수증 역할을 할 수 있습니다. SEC가 설명한 상황 하에서, 기초 자산이 투자 계약과 관련되지 않은 디지털 상품인 경우, 이 영수증은 디지털 도구로 분류될 수 있습니다. 리퀴드 스테이킹 프로토콜에 의해 직접 발행될 때는 디지털 상품으로 분류될 수도 있습니다.