SEC-CFTC 조화와 디지털 자산 규제: 이해관계자가 알아야 할 사항

디지털 자산에 대한 규제 환경은 오랫동안 시장 참여자들을 좌절시켜 왔으며, 특히 중복되고 종종 불분명한 규제 체계 속에서 제품 개발, 규제 준수 인프라 및 자본 배치를 계획하려는 금융 서비스 기업들이 그러했습니다. 암호화폐 및 디지털 자산의 거래, 수탁 및 위험 관리가 점차 시장의 경계를 넘나듦에 따라, 증권 및 상품 규제 사이의 전통적인 구분은 두 가지 특성을 모두 나타내는 자산에는 부적합하다는 것이 입증되었습니다.

이러한 역학 관계는 현재 진화하고 있습니다. 2025년 말, 미국 증권거래위원회(SEC)와 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 디지털 자산 시장의 규제 파편화를 줄이기 위한 공동 조화 이니셔티브를 발표했습니다. SEC의 “Project Crypto”와 CFTC의 “Crypto Sprint”를 아우르는 이 노력에는 공동 규칙 제정, 공동 성명 발표 및 부처 간 양해각서(MOU) 개발이 포함됩니다.

2026년 1월 29일, SEC 의장 Paul Atkins와 CFTC 의장 Michael Selig는 Project Crypto를 통합 이니셔티브로 진행할 것이라고 발표했습니다. 그들의 공동 성명은 네 가지 일반적인 약속을 설명했습니다:

• 주요 디지털 자산 범주에 대한 정의 공유;
• 증권 및 파생상품 시장 모두에서 활동하는 기업을 위한 프로세스 간소화;
• 감시 데이터 및 집행 정보 공유를 위한 프로토콜; 그리고
• 현재의 리더십을 넘어 협력을 제도화하기 위해 고안된 공식 양해각서.

SEC의 감독을 받는 기업의 경우, 분류 문제가 규제 위험과 집행 불확실성의 지속적인 원인이었기 때문에 정의 공유에 대한 강조는 특히 중요합니다.

이는 이전의 조정을 기반으로 합니다. 2025년 9월, 공동 직원 지침은 등록된 거래소가 특정 암호화폐 상품의 거래를 촉진할 수 있고, 청산 기관이 제3자 수탁 기관과 협력하여 고객의 암호화 자산을 보유할 수 있으며, 양 기관이 신규 상품을 출시하려는 기업과 신속하게 협력할 것임을 명확히 했습니다.

현재 단계에서는 SEC의 관할권이 어디에서 끝나고 CFTC의 관할권이 어디에서 시작되는가와 같은 더 어려운 구조적 질문을 다룹니다. 암호화폐에서는 전통적인 구분이 빠르게 무너집니다. 토큰은 투자 계약(증권)으로 출시될 수 있지만 유틸리티 도구 또는 결제 수단(잠재적으로 상품)으로 진화할 수 있습니다. 금융 서비스 기업의 경우, 명확한 전환점이 없다는 점은 등록, 공시 및 지속적인 규제 준수 의무에 대한 불확실성을 초래해 왔습니다.