SEC, 토큰 바이백 FAQ 명확화: "중앙 주체 없음"

gm, Defiers!

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토큰 바이백을 발표하는 것이 경영진의 노력을 약속하는 것은 아니라고 시장에 알린 지 3일 만에, SEC 직원들은 답변에 네 단어를 추가했습니다: “and has no central party” (중앙 당사자가 없음). 이제 이 보장은 기능이 작동하고 있으며 아무도 제어하지 않는 시스템에만 적용됩니다.

기업금융부(Division of Corporation Finance)의 질문 2.5에 대한 수정된 답변은 나머지 텍스트는 그대로 두었으며, SEC 자체 버전 비교에 따르면 이 추가 사항은 9월 28일자로 기록되었습니다. 위원회의 3월 해석에 따르면, 중앙 당사자는 암호화폐 시스템의 운영, 경제 또는 투표 제어권을 가진 개인, 법인 또는 그룹입니다. 여전히 그러한 제어권을 보유한 발행자는 더 이상 기능성만으로는 충분하지 않습니다.

Hester Peirce는 이미 9월 25일에 X에서 다음과 같이 말했습니다: 중앙 당사자가 있다면 이 FAQ에 의존할 수 없습니다. a16z crypto의 Miles Jennings는 당시 이 제한 사항이 질문 2.4에 있었지 바이백 답변에는 없었다고 주장했으나, 9월 28일의 수정 사항을 “오해를 사려는 시도”에 대한 방어책으로 환영했습니다. FAQ는 여전히 누구에게도 법적 구속력이 없습니다. 바뀐 것은 이를 인용할 수 있는 발행자의 범위입니다.

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SEC 직원, 토큰 바이백 FAQ에 '중앙 당사자 없음' 제한 추가

SEC 직원들은 9월 28일에 암호화폐 FAQ의 질문 2.5를 수정하여, 시스템이 기능적이고 중앙 당사자가 없는 경우에만 보장이 적용되도록 했습니다. 두 조건이 모두 충족되는 경우, 증권이 아닌 암호화 자산의 바이백을 발표하는 것은 예상 수익을 타인의 노력에 결부시키는 Howey 테스트 요소인 “필수적인 경영 노력을 수행하겠다는 진술이나 약속으로 간주되지 않습니다.” 9월 25일에 발표된 원래 답변은 기능성만을 언급했습니다. SEC가 공개한 버전 비교는 추가된 단어들을 표시하고 변경 날짜를 9월 28일로 명시했습니다. 3월 해석에 따르면 중앙 당사자는 암호화폐 시스템의 운영, 경제 또는 투표 제어권을 가진 개인, 법인 또는 그룹으로 정의됩니다. 기능이 부족한 시스템에 대한 경고는 그대로 유지됩니다: 보유자에게 수익(yield)으로 홍보되는 바이백은 여전히 그러한 약속으로 간주될 수 있습니다.