SEC, 두 가지 암호화폐 자금 조달 면제 및 토큰 세이프 하버 공개

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2026년 8월 19일

SEC가 제안한 Regulation Crypto Assets에는 한때 연관되었던 투자 계약으로부터 암호화폐 자산을 분리할 수 있도록 허용하는 조건부 세이프 하버가 포함되어 있습니다. 이 제안은 해당 세이프 하버와 암호화폐 자산이 포함된 특정 투자 계약을 위해 설계된 새로운 면제 조항을 결합합니다.

오늘 초, SEC는 암호화폐 자산이 포함된 특정 투자 계약을 위한 프레임워크 제안인 Regulation Crypto Assets를 발표했습니다. 여기에는 1933년 증권법에 따른 두 가지 등록 면제 조항과 투자 계약이라는 용어와 관련된 조건부 세이프 하버가 포함되어 있습니다.

스타트업 면제 조항은 4년 동안 최대 $5 million의 공모를 허용합니다. 자금 조달 면제 조항은 매 12개월 기간마다 최대 $75 million의 공모를 허용합니다. 두 면제 조항 모두에서 발행인은 원칙 기반의 서술적 공시를 제공해야 합니다.

제안서에 따르면 발행인은 연방 증권법의 사기 방지 및 조작 방지 규정을 계속 준수해야 합니다. 또한 Regulation Crypto Assets 면제에 따라 발행된 증권의 청약 및 판매와 특정 2차 시장 거래에 대한 주 증권법의 등록 및 자격 요건을 우선합니다.

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SEC의 암호화폐 조건부 세이프 하버

면제 조항과 함께, 제안된 규칙에는 1933년 증권법 및 1934년 증권거래법상 증권의 정의에 포함된 investment 계약이라는 용어로부터의 조건부 세이프 하버가 포함되어 있습니다. 세이프 하버의 조건이 충족되면, 해당 정의의 목적상 암호화폐 자산은 투자 계약의 대상이 아닌 것으로 간주됩니다.