SEC 규제 완화: 비트코인과 Strategy가 가장 큰 수혜를 입을까?

미국 증권거래위원회 (SEC)가 “토큰화된 주식”의 광범위한 거래를 위한 길을 열었습니다. 어떤 의미에서 이 획기적인 결정은 디지털 자산을 전통적인 자본 시장과 통합하려는 기대감을 중심으로 수개월 동안 형성되어 온 정서를 강화합니다.

9월 17일의 이번 결정은 상원에서 CLARITY 법안에 대한 추가 논의가 차단된 이후에 나왔습니다. 개혁을 위한 행정적 경로는 시장 자유화를 계속할 수 있게 하지만, 새로운 규칙이 얼마나 지속될지에 대해 투자자들에게 더 큰 불확실성을 남깁니다.

• 이 새로운 메커니즘은 “토큰화 주식 거래 플랫폼” 및 “유동성 공급자”에게 일부 규제 요건에 대한 5년간의 조건부 면제를 제공합니다.
• 이 “토큰”은 배당금 및 의결권 행사를 포함하여 전통적인 증권과 동등한 권리를 부여하기 위한 것입니다. 그러나 결정적으로, 발행인은 자신의 주식이 그러한 거래에 허용되는 것에 반대할 수 있습니다. 이 프레임워크는 주가만을 추종하는 합성 상품은 제외합니다.
• 구현 규모는 실험적인 수준으로 유지됩니다. SEC는 상품의 수와 거래량에 대한 제한, 공시 의무 및 다양한 기술적 안전 장치를 예상하고 있습니다. 규제 변화는 주로 토큰화의 경제적 잠재력에 의해 정당화됩니다. 토큰화 자산 시스템 지지자들이 주장하듯이, 이는 결제를 간소화하고 서비스 비용을 절감하며 유동성에 대한 접근성을 넓힐 수 있습니다.

궁극적으로 이 모든 것은 금융 시스템을 강화하고 생산적인 투자를 지원하기 위한 것입니다. 하지만 이러한 잠재력을 실현하는 것은 여전히 발행인과 시장 참여자들에게 달려 있습니다.

Bitcoin, 다시 탄력을 받다

BITCOIN (D1) 차트

광범위한 토큰화 통합 소식은 주로 암호화폐와 그 거래에 연계된 기업들을 지원합니다. 9월 21일, Bitcoin은 1월 이후 최고 수준인 약 85,000 USD에 도달했습니다.

관련 기업 중 Strategy 주가는 8% 상승했으며, Coinbase와 Robinhood는 5% 상승했습니다.

전체 움직임을 SEC 결정 덕분으로만 돌리는 것은 지나친 단순화일 수 있습니다. 시장은 또한 Bitcoin ETF로의 자금 유입과 숏 커버링의 지원을 받았습니다. 규제 완화에 따른 상승은 전반적인 시장 심리의 완만한 개선과도 맞물려, 오늘 세션에서 언급된 자산들의 성장 기여도를 분리해내는 것을 어렵게 만듭니다.

중요한 점은 토큰화와 Bitcoin의 관련성은 간접적이라는 것입니다. 금융 기관의 광범위한 블록체인 사용은 전체 자산군에 대한 수용성을 높이고 자본 할당 의지를 높일 수 있습니다. 토큰화된 주식을 거래하는 것 자체가 BTC 매수의 비례적인 증가를 요구하지는 않습니다.