SEC, 미국 암호화폐 기업에 전국 운영 승인

2026년 미국의 암호화폐 규제는 큰 변화를 겪었으나, 전국적인 운영 라이선스만큼 광범위하지는 않았습니다. SEC는 연방 공모 면제, 대상 거래에 대한 주법 우선 적용(preemption), 그리고 토큰화된 주식 거래에 대한 별도의 구제를 제안했습니다.

2026년 9월 SEC 발표 내용

9월 17일, SEC는 토큰화된 NMS 주식을 거래하는 특정 장소와 요건을 갖춘 유동성 공급자를 위한 임시 조건부 구제 조치를 마련했습니다. 5년 기간의 혁신 면제(Innovation Exemption)는 기업이 특정 조건을 충족할 경우 특정 온체인 거래 모델을 허용합니다.

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이와 별도로, 전국적인 우선 적용 문제는 8월 18일에 제안되어 9월 현재 검토 중인 암호화 자산 규정(Regulation Crypto Assets)에서 비롯되었습니다. 해당 제안은 대상 거래에 대한 특정 주의 증권 등록 요건을 우선할 수 있습니다.

SEC의 새로운 암호화폐 규칙이 미국 기업에 중요한 이유

2026년 SEC 암호화폐 규칙은 증권 취급이 모호한 프로젝트에 더 명확한 경로를 제공합니다. 기업은 모든 적격 토큰 공모를 전통적인 등록 절차에 맞추는 대신 특정 연방 면제 조항을 활용할 수 있습니다.

제안된 우선 적용은 중복된 주 증권 신고를 줄일 수도 있습니다. 그럼에도 불구하고 SEC 암호화폐 프레임워크가 모든 암호화폐 사업을 위한 하나의 보편적인 라이선스를 구축하는 것은 아닙니다.

미국의 암호화폐 기업에 무엇이 바뀌었나?

연방 암호화폐 규칙 대 주 증권법

연방 증권법은 SEC 관할권 내의 증권 공모, 규제 대상 중개인, 공시 및 거래 활동을 관리합니다. 주 정부는 증권 등록, 자격, 부정 방지, 라이선스 및 기타 요건을 별도로 집행할 수 있습니다.

이러한 중복은 여러 주에서 운영되는 기업들의 미국 내 암호화폐 규제를 복잡하게 만들었습니다. 새로운 SEC 접근 방식은 주 정부의 권한을 제거하기보다는 특정 연방 거래를 대상으로 합니다.

SEC 우선 적용이 주별 요건을 어떻게 바꿀 수 있는가

암호화 자산 규정(Regulation Crypto Assets)은 제안된 면제 조항을 통해 발행된 증권에 대한 주의 등록 및 자격 요건을 우선하게 됩니다. 특정 유통 거래도 관련 보호를 받을 수 있습니다.

따라서 요건을 갖춘 발행인은 여러 주에서의 별도 증권 자격 절차를 피할 수 있습니다. 다만, SEC의 주 증권법 우선 적용은 제안서에 정의된 범위 내에서만 적용됩니다.