SEC, 토큰화 주식 거래소에 5년 면제 승인

요약

• SEC는 특정 토큰화된 미국 주식이 적격 온체인 거래소에서 거래될 수 있도록 허용하는 일시적 면제를 승인했습니다.
• 이 구제 조치는 발표 후 5년 동안 지속됩니다.
• 거래소는 여전히 투자자 권리, 스마트 컨트랙트, 거래 중단 및 공시와 관련된 조건을 준수해야 합니다.

SEC는 상장 기업의 주식을 on-chain으로 가져오기 위한 가장 명확한 조치 중 하나를 취했습니다.

위원회는 적격 토큰화 증권 거래소가 허가된 자동 시장 조성자 및 liquidity 풀을 사용하여 토큰화된 National Market System 주식의 거래를 촉진할 수 있도록 허용하는 일시적인 “Innovation Exemption”을 승인했습니다.

규제 프레임워크가 그 사이에 변경되지 않는 한, 이 구제 조치는 발표 후 5년 후에 만료될 예정입니다.

이는 미국 증권법의 영구적인 개정이라기보다 실험에 가깝지만, 여전히 상당히 실질적인 조치입니다.

조건부 토큰화 주식

이번 면제가 무분별한 허용을 의미하는 것은 아닙니다.

SEC는 토큰화된 버전이 기초 주식의 법적 및 경제적 실체와 밀접하게 연계되도록 설계된 일련의 요건을 제시했습니다.

거래소를 통해 제공되는 토큰화된 주식은 보유자에게 해당 기존 주식과 동일한 권리와 특권을 제공해야 합니다.

거래소는 또한 종목 기호 및 거래량에 대한 제한을 받으며, 시스템에 사용되는 smart contracts는 감사가 가능하고 공개적이어야 하며, 공개 무허가형 분산 장부에 배포되어야 합니다.

기초 주식의 거래가 주요 거래소에서 중단될 경우, 토큰화된 버전의 거래도 중단되어야 합니다.

이는 중요한 세부 사항입니다.

SEC는 Nasdaq 또는 NYSE 상장 증권을 관리하는 규칙을 단순히 무시할 수 있는 병행 주식 시장을 만드는 것이 아닙니다.

동일한 경제적 자산을 거래하기 위한 다른 기술적 레일을 허용하는 것입니다.

온체인 시장 구조를 향한 문이 열리다

가상자산 인프라 기업들에게 이번 면제는 의미 있는 기회가 될 수 있습니다.

Tokenization은 수년 동안 기묘한 중간 지대에 머물러 왔습니다. 기술적으로는 간단하지만, 증권 규제가 다른 시장 구조를 중심으로 설계되었기 때문에 규모를 확장하기 어려웠습니다.

위원회의 명령은 SEC가 피드백을 수집하고 장기적인 구조가 어떤 모습이어야 할지 고민하는 동안 시장 참여자들이 온체인 실행을 테스트할 수 있는 통제된 경로를 만듭니다.

위원회 관계자들은 이번 조치를 투자자 보호를 포기하지 않으면서 토큰화된 시장을 실험하는 방법으로 설명했습니다.

그것이 아마도 이를 해석하는 합리적인 방법일 것입니다.

토큰화된 주식이 갑자기 기존 주식 시장을 대체하는 것은 아닙니다.

하지만 처음으로 SEC는 미국 상장 주식의 제한된 온체인 2차 거래가 실제로 일어날 수 있는 명시적인 규제 경로를 구축했습니다.

출처: U.S. Securities and Exchange Commission — https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-90-sec-issues-innovation-exemption-facilitate-trading-tokenized-nms-stock-request-comment

이 기사는 News Desk에서 작성하고 Samuel Rae가 편집했습니다.

이 보고서는 Sec에서 발표한 정보를 바탕으로 작성되었습니다.