SEC, $75M 공모 면제 포함된 새로운 암호화폐 규정 제안

미국 증권거래위원회(SEC)는 8월 18일, 업계가 오랫동안 갈망해 온 맞춤형 규정을 제공하기 위한 트럼프 행정부 하의 첫 번째 주요 규칙 제정 노력의 일환으로 “가상자산 규정(Regulation Crypto Assets)”이라 불리는 새로운 프레임워크를 제안했습니다.

두 가지 새로운 면제 조항

이 제안은 연방 증권법이 가상자산에 어떻게 적용되는지를 명확히 한 위원회의 2026년 3월 해석을 기반으로 합니다.

이는 1933년 증권법의 등록 요건에 대해 두 가지 면제 조항을 신설합니다.

첫 번째는 4년 동안 최대 $5 million의 공모를 허용하는 일회성 면제입니다.

두 번째는 12개월마다 최대 $75 million의 공모를 허용하지만, 해당 발행인은 재무제표를 제공하고 지속적인 보고 요건을 충족해야 합니다.

두 경우 모두 발행인은 원칙 기반의 서술형 공시를 투자자에게 제공해야 합니다.

세이프 하버 및 주법 우선 적용

이 규칙에는 1933년 및 1934년 법상의 “증권” 정의에 따른 투자 계약으로 가상자산이 취급되지 않도록 배제하는 조건부 세이프 하버(면책 조항)도 포함되어 있습니다.

또한 이 제안은 새로운 면제 조항에 따라 이루어지는 공모와 특정 유통 시장 거래에 대해 주 증권법의 등록 및 자격 요건보다 우선적으로 적용됩니다.

폴 앳킨스(Paul Atkins) SEC 위원장은 성명을 통해 다음과 같이 말했습니다:

“위원회가 가상자산 시장에 명확성을 제공하기 위한 노력을 지속하고 의회가 지속 가능한 규제 프레임워크를 구축하기 위해 노력함에 따라, 가상자산 규정은 가상자산 기업가와 시장 참여자들에게 연방 증권법에 따라 자금을 조달할 수 있는 명확한 경로를 제공하고자 합니다.”

의견 수렴 기간 및 배경

앳킨스 위원장은 이 프레임워크가 다음과 같은 목표를 가지고 있다고 덧붙였습니다:

미래 세대를 위해 가상자산 시장의 혁신을 국내로 유입하는 것.

업계의 지지를 받는 법안이 상원에서 정체된 상황에서 이번 조치는 상당한 무게감을 갖지만, 경영진들은 법적 근거가 없는 규칙은 향후 행정부에 의해 뒤바뀔 수 있다는 점을 우려하고 있습니다.

공청회 기간은 연방 관보(Federal Register) 게재 후 60일 동안 진행됩니다.