SEC의 새로운 가상자산 규정, 토큰 프로젝트에 $75M 자금 조달 경로 열어줄 수도

미국 증권거래위원회 (SEC)는 화요일 디지털 자산 자금 조달을 위한 최초의 영구 연방 규정을 제안했습니다. 이 체계는 가상자산 프로젝트가 전체 증권 등록 없이 최대 $75 million까지 자금을 조달할 수 있도록 허용합니다.

SEC는 “가상자산 규정(Regulation Crypto Assets)”이라 불리는 이 제안이 가상자산을 포함하는 특정 투자 계약에 대해 1933년 증권법의 등록 요건에서 두 가지 면제 사항을 신설할 것이라고 발표했습니다. “스타트업 면제”는 4년 동안 최대 $5 million까지의 일회성 공모를 허용하며, “자금 조달 면제”는 어느 12개월 동안이든 최대 $75 million까지의 공모를 허용합니다.

규정 요구 사항

두 면제 규정 중 하나를 이용하는 발행인은 원칙에 기반한 서술적 공시를 투자자에게 제공해야 합니다. 더 큰 규모인 $75 million 면제를 이용하는 발행인은 재무제표를 제출하고 지속적인 보고 요건을 충족해야 합니다. 제안된 규정은 새로운 면제 규정에 따라 이루어지는 공모에 대해 주(state) 증권 등록 및 자격 요건보다 우선하게 됩니다.

이 체계는 또한 1933년 증권법 및 1934년 증권거래법에 따른 “증권” 정의로부터 조건부 세이프 하버를 제공합니다. 발행인이 표명하거나 약속한 필수 개발 사항을 완전히 완료했거나 영구적으로 중단한 경우, 기초 가상자산은 더 이상 투자 계약으로 간주되지 않으며, 잠재적으로 SEC의 관할권에서 완전히 벗어나게 됩니다.

Atkins, 가상자산 규제를 위한 ‘역사적 조치’라고 평가

화요일 Paul Atkins SEC 의장은 이번 제안을 "가상자산에 대한 연방 증권 규제를 현대화하기 위한 가장 역사적인 조치"라고 부르며, 이를 발행인과 투자자들이 "이 자산군을 겨냥해 무기화된 행동주의적 SEC"를 상대해야 했던 시대로 묘사한 현재의 접근 방식과 비교했습니다.

Atkins는 SEC가 디지털 시장 자산 명확성 법안(Digital Market Asset Clarity Act), 즉 CLARITY Act에 대한 의회의 작업을 계속 지원하고 있다고 말했습니다. 이 법안은 현재 상원에 계류 중이며 9월에 절차적 표결이 예정되어 있습니다. 의장은 입법을 기다리기에는 이 작업이 "너무 중요"하다며 이번 제안을 가교 역할을 하는 것으로 규정했습니다.

Twenty One Capital CEO, 제약 해소를 향한 발걸음이라 평가

명확한 규정의 부재가 생산할 상품이자, 담보로 대출받을 자산이며, 금융 상품을 구축할 기반인 이 자산에 대해 기관이나 개발자의 수요가 아닌 실제 제약 요인이었다고 Twenty One Capital (XXI)의 CEO Raphael Zagury는 Stocktwits에 보낸 이메일 성명에서 밝혔습니다.