Solana 스테이킹: SOL의 74.6%가 위임됨

유통 중인 약 588.70 million Solana 중 438.97 million 개가 위임되어 있습니다. 이는 74.6 percent에 해당하며, 금요일 정오 가격인 $110.20 기준으로 약 $48.4 billion의 락업 가치에 해당합니다. 이 수치는 서비스 제공업체의 공개 자료가 아닌, epoch 1052의 Solana 메인넷을 직접 쿼리하여 얻은 결과입니다. 이는 투자자가 오늘 해결할 수 있는 세 가지 질문에 대한 답을 제공합니다: 위임 시 실제로 발생하는 수익률은 얼마인지, 자금이 얼마나 오랫동안 묶여 있는지, 그리고 귀하의 SOL을 위탁한 네트워크를 실제로 결정하는 검증인이 몇 명인지입니다.

현재 실제로 락업된 SOL의 양

활성 스테이크(Active stake)는 검증인 투표 계정에 할당된 모든 SOL의 합계입니다. 데이터 제공업체를 거치지 않고 Solana 노드에서 getVoteAccounts 메서드를 쿼리하면 이를 직접 확인할 수 있습니다. 금요일 정오 기준으로 이 수치는 438,973,557 SOL이었으며, 674 명의 활성 검증인에 분산되어 있었습니다. 8 명의 추가 검증인은 투표가 지연된 상태(delinquent)로 표시되었으나, 이들에게 할당된 SOL은 31,896 SOL에 불과하여 매우 미미한 수준이었습니다.

중요한 것은 계산의 기준이 되는 수치입니다. 총 공급량은 635.46 million SOL이었으며, 이 중 네트워크는 락업된 계정 등에 있는 46.76 million 개를 비유통 물량으로 집계했습니다. 총 공급량 대비 활성 스테이크는 69.1 percent이며, 유통 공급량 대비로는 74.6 percent입니다. 두 숫자 모두 정확하며, 단지 다른 질문에 답할 뿐입니다. 아래의 수익률 계산에서는 유통 공급량이 중요한데, 오직 유통 중인 SOL만이 지급되는 보상을 두고 경쟁하기 때문입니다.

74.6 percent라는 비율은 높습니다. 더 많은 SOL이 위임될수록 거래소나 지갑에 자유롭게 보관되는 수량은 줄어듭니다. 이는 단기간에 시장에 나올 수 있는 공급량을 줄이며, 매도 결정이 실행되기까지 필요한 시간을 늘립니다. 두 가지 모두 동일한 방향으로 작용합니다. 즉, 많은 자본이 먼저 마감 기한을 기다려야 할 때 가격은 더 격렬하게 반응합니다.

18이라는 나카모토 계수가 Solana에 대해 의미하는 바

나카모토 계수(Nakamoto coefficient)는 네트워크를 차단하기 위해 충분한 스테이크를 공동으로 보유한 검증인의 최소 숫자입니다. Solana의 차단 임계값은 활성 스테이크의 3분의 1인데, 이 정도 규모의 그룹은 블록 확정(confirmation)을 방해할 수 있기 때문입니다. 자체 분석 결과 18 명의 검증인이면 충분한 것으로 나타났습니다. 상위 10 명의 검증인이 107.92 million SOL을 보유하고 있으며, 이는 전체의 24.6 percent에 해당합니다.