Strategy의 STRC, 20억 달러 이상의 자사주 매입 후 5월 이후 처음으로 액면가 $100 도달

Strategy의 Stretch 우선주가 오늘 5월 이후 처음으로 $100에 도달하며, 회사가 이를 방어하기 위해 20억 달러 이상의 자사주 매입과 5개월간의 금리 인상을 단행하며 지켜온 액면가를 회복했습니다.

STRC는 지난 6월 한때 명시된 가치보다 크게 할인된 $80 미만에서 거래되기도 했습니다. $100로의 복귀는 Strategy가 비트코인 매수 자금을 조달하는 메커니즘인 신주 발행을 재개하겠다고 밝힌 가격대를 회복했음을 의미합니다. Michael Saylor 회장은 주가를 액면가 이상으로 유지하고, 목표가에 도달할 때까지 배당금을 12%로 유지하겠다고 약속한 바 있습니다.

지난주에 두 가지 변화가 있었습니다. 주주들은 10월 28일 99.3%의 찬성으로 STRC와 다른 세 가지 우선주에 대한 일일 배당을 승인하여, 가격 변동성을 가중시켰던 반월별 배당락 하락 요인을 제거했습니다. 

첫 번째 일일 배당금은 월요일에 지급되었습니다. 그리고 Strategy의 10월 29일 공시에 따르면 11월 배당률은 연간 12%, 즉 주당 $1로 책정되었습니다.

비트코인이 $80,000를 돌파하면서 Strategy (MSTR) 주가는 오늘 7% 이상 상승했습니다.

Stretch (STRC)란 무엇이며 왜 하락했는가

가변 금리 시리즈 A 영구 Stretch 우선주인 Stretch는 2025년 7월 시작 금리 9%, 가격 $90에 출시되었습니다. Saylor는 이를 회사의 "아이폰 모먼트"라고 불렀습니다. 이 구조는 피드백 루프입니다. Strategy는 가격을 $100 근처로 유지하기 위해 매월 배당금을 조정하고, 액면가 이상에서 거래될 때 신주를 판매하며 그 현금으로 비트코인을 매수합니다. 

이는 시가총액 80억 달러 이상의 세계 최대 규모 거래 가능 우선주가 되었으며, CEO Phong Le에 따르면 보유자의 약 80%가 개인 투자자입니다.

이 루프는 올해 초 깨졌습니다. 1월 말 STRC는 액면가 아래로 떨어졌습니다. Strategy는 2월에 금리를 11.25%, 3월에 11.5%, 여름까지 12%로 인상했으나 비트코인이 $65,000를 향해 하락하면서 가격은 계속 떨어졌습니다. 주가가 $89일 때 시장가 발행(ATM) 프로그램은 중단되었고, 회사의 가장 저렴한 자금 조달원이 차단되었습니다. 

5월 말, Strategy는 Stretch 배당금을 충당하기 위해 약 250만 달러 규모의 32 BTC를 매각했는데, 이는 2022년 이후 첫 비트코인 매각이었으며 비평가들은 "데스 스파이럴" 가능성을 제기했으나 Benchmark와 TD Cowen의 분석가들은 이를 반박했습니다.