TD Cowen, CFTC 암호화폐 레버리지 규정 2028년 대선 전 확정되지 않을 수도

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레버리지 가상자산 거래를 규제하려는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 노력이 2028년 대통령 선거 전까지 확정되지 않을 수 있다.

The Block은 10월 12일 TD Cowen의 Washington Research Group 상무이사인 Jarrett Seiberg가 메모에서 CFTC의 새로운 규칙 작업이 예상보다 오래 걸릴 것이라고 말했다고 보도했다. 그는 "시간이 얼마 남지 않았다"고 적으며, 규칙 제안은 빠르면 2027년 1분기 후반이나 2분기 초에 나올 수 있지만 최종 채택은 2028년 초로 밀릴 수 있다고 덧붙였다.

CFTC는 지난주 연방 차원에서 개인 투자자의 레버리지 및 증거금 가상자산 거래를 감독하기 위한 규칙 초안 작성을 시작했다. 이 계획에는 거래 플랫폼에 대한 준비금 증명 감사 요구 사항과 주 규제 기관으로부터 면허를 받은 기업에 대한 CFTC의 감독 권한이 포함될 것으로 예상된다. 동시에 이 기관은 더 넓은 가상자산 현물 시장에 대한 직접적인 관할권을 찾는 것을 피하려고 노력하고 있다.

규제 논의는 CLARITY Act가 진전되지 못한 이후 격화되었다. 이 법안은 CFTC에 가상자산 현물 시장에 대한 광범위한 감독권을 부여했을 것이나 상원 절차 투표를 통과하지 못했다. 그 이후로 CFTC와 미국 증권거래위원회(SEC)는 가상자산 시장을 위한 제도적 기반을 구축하기 위해 혁신 면제 프레임워크를 포함한 자체 규제 도구를 사용해 왔다.

문제는 규제 기관이 작성한 규칙이 입법보다 정책 변화에 더 취약할 수 있다는 점이다. 규칙 확정 일정이 2028년 대선과 겹칠 경우 다음 행정부가 정책 방향에 따라 이를 중단하거나 수정할 수 있다고 Seiberg는 말했다. 이는 현재 제안이 최종 시행에 도달할지 여부에 대한 불확실성을 남긴다.

그는 또한 규칙 제정 과정을 서두르는 것이 문제를 해결할 가능성이 낮다고 주장했다. “기관이 더 빨리 움직일수록 법원이 절차상의 이유로 규칙을 차단할 위험이 커진다”고 그는 적었다. CFTC가 신중하게 움직이더라도 법적 분쟁은 2028년 이후까지 계속될 수 있다.