이번 주기는 Bitcoin의 사이클이 아니다

새로운 사이클이 본격적으로 시작된 것으로 보이는 가운데, 비트코인에 대해 고려해 볼 만한 타당한 우려 사항들이 있습니다. 단지 양자 취약성만을 의미하는 것이 아닙니다.

저와 타임라인의 다른 몇몇 사람들은 지난 사이클에서 대부분의 알트코인이 의미 있는 역대 최고가를 경신하지 못한 것과 비슷하게, 이번 사이클에서 BTC가 저조한 성적을 거둘 가능성을 고민해 왔습니다.

비트코인이 이미 급등하고 있는 상황에서 제가 미쳤다고 생각하실 수도 있습니다. 하지만 제 말을 끝까지 들어보세요.

비트코인은 주류가 되었다

지난 사이클은 무엇보다도 비트코인의 "주류화"에 관한 것이었습니다.

현물 ETF의 승인으로 시작되어 비트코인이 기관 자본에 개방되었고, BlackRock의 IBIT가 역대 가장 빠르게 자산 100억 달러에 도달한 ETF가 되며 엄청난 성공을 거두었습니다. 그 후 트럼프가 전략적 비트코인 비축고(Strategic Bitcoin Reserve) 조성을 포함한 공약으로 출마하여 승리했으며, 이는 비트코인이 6자리 가격을 돌파하도록 도운 또 다른 촉매제가 되었습니다. 한편, Saylor는 매주 수백만 달러 상당의 BTC를 매수했으며, 이러한 매수 열풍은 다른 기업들이 디지털 자산 재무부가 되어 매주 매수에 동참하도록 영감을 주었습니다. 요점은 비트코인이 이 사이클 동안 이를 소유할 수 있는 개인과 기관의 수를 비약적으로 늘렸다는 것입니다. 시장 안팎에서 이 정도로 광범위한 지지를 받은 다른 암호화폐 자산은 없었습니다.

하지만 이제 누가 더 참여할 수 있을지 의문이 듭니다. DAT 거래는 대체로 무너졌습니다. BSR은 정부가 지금까지 직접 매수하기보다 압수된 BTC에 의존하면서 대체로 흐지부지되었습니다. 비트코인을 사고 싶은 사람들은 이미 ETF를 통해 그렇게 할 수 있습니다. 매수세가 사라진다는 뜻이 아니라, 이러한 채널을 여는 것 자체가 촉매제였으며 단순히 반복될 수 있는 것이 아니라는 뜻입니다.

이번 사이클에 진입하면서 해제되기를 기다리는 또 다른 대규모 구매자 층이 있는 대신, 비트코인은 몇 가지 불편한 역풍에 직면해 있습니다. 저에게 가장 불안한 점은 해결되지 않은 양자 문제입니다. 충분히 강력한 양자 컴퓨터가 공개 키에서 개인 키를 도출하여 해당 주소가 제어하는 비트코인을 사용할 수 있다는 것입니다. 예, 비트코인 개발자들이 BIP-360을 포함한 방어책을 제안했지만, 아직 네트워크 전체에 채택된 마이그레이션은 없습니다.