DeFi 위축 속 토큰화 자산 예치금 $7.4B로 3배 급증: CoinShares

요약

• CoinShares와 Token Terminal에 따르면, DeFi 대출 플랫폼 및 거래소에 예치된 토큰화된 실물 자산(RWA) 규모가 2분기까지 1년 동안 3배 이상 증가한 $7.4 billion을 기록했다.
• 같은 기간 동안 전체 DeFi 예치금은 약 15% 감소한 반면, RWA 현물 거래량은 약 220% 증가했다.
• 해당 담보의 거의 70%가 Ethereum 기반 대출 플랫폼에 있으며, Plasma와 Solana가 그 뒤를 잇고 있다.

탈중앙화 대출 플랫폼 및 거래소에 예치된 토큰화된 실물 자산(RWA) 규모가 지난 1년 동안 $2.3 billion에서 $7.4 billion으로 3배 이상 급증한 반면, DeFi 전체 예치금은 약 15% 감소했다.

이 수치는 자산 운용사 CoinShares와 온체인 데이터 제공업체 Token Terminal이 목요일에 발표한 The Growth of Hybrid Finance 보고서에서 확인되었다. 이는 두 기관의 두 번째 공동 보고서로, 2025년 2분기부터 2026년 2분기까지를 다루며 모든 데이터는 Token Terminal이 제공했다.

이러한 차이는 세 가지 시장에서 공통적으로 나타난다. 해당 기간 동안 탈중앙화 거래소의 총 현물 거래량은 약 70% 감소했지만, 토큰화된 실물 자산의 거래량은 약 220% 증가했다. 무기한 선물 거래 플랫폼에서도 RWA의 거래량과 미결제 약정 모두 2025년 10월부터 시작된 전반적인 둔화세 속에서도 계속 상승했으며, 현재 RWA 포지션은 온체인 무기한 선물 미결제 약정의 4분의 1 이상을 차지하고 있다.

JTRSY, BUIDL, sUSDS를 포함한 토큰화된 국채 및 멀티 전략 펀드가 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, JAAA, syrupUSDC, PRIME과 같은 사모 신용 상품과 sUSDe와 같은 델타 중립 전략이 그 뒤를 잇고 있다. 토큰화된 금은 현물 거래량을 주도하고 있다. 무기한 선물 활동은 석유와 귀금속, S&P 500 및 Nasdaq-100, 그리고 기술 및 반도체 주식에 집중되어 있다.

"투자자들이 전통 금융을 떠나는 것이 아니다"라고 CoinShares의 공동 설립자이자 CEO인 Jean-Marie Mognetti는 성명을 통해 주장했다. 그는 "온체인에서 실제로 무엇이 사용되고 있는지 보라"며, "국채, 금, S&P 500, 반도체 주식들이다. 이 중 암호화 자산은 단 하나도 없다"고 덧붙였다.

담보에서 Ethereum이 차지하는 비중