SEC의 새로운 암호화폐 제안 배경은 무엇인가?

최근 몇 년 동안 암호화폐를 둘러싼 주요 논쟁 중 하나는 이것이었습니다: 어떤 디지털 자산이 증권이며, 어떤 자산이 Securities and Exchange Commission의 관할권 밖에 있는가 하는 점입니다. 의회는 여전히 Clarity Act에서 이러한 세부 사항 중 많은 부분을 논의 중이지만, SEC는 자체적인 프레임워크를 추진하고 있습니다.

이번 주, SEC는 proposed new rules를 통해 특정 암호화폐 발행인이 공모 등록 없이 자본을 조달할 수 있도록 면제 조항을 신설하는 동시에, 일부 토큰이 결국 연방 증권법의 적용 범위에서 벗어날 수 있는 잠재적 경로를 제공할 것을 제안했습니다. 암호화폐 업계는 이번 제안을 승리로 보고 있습니다. Blockchain Association CEO Summer Mersinger는 “[이는] 미국 디지털 자산 시장이 수년 동안 필요로 했던 명확하고 목적에 부합하는 규칙을 향한 중요한 단계입니다”라고 말했습니다.

What the SEC Is Proposing

현재의 SEC는 “regulation by enforcement”라는 비판을 받았던 지난 정부의 행보를 뒤집기 위해 암호화폐를 옹호하는 것을 주요 우선순위 중 하나로 삼았습니다. 새로운 제안은 주로 두 가지 질문에 대한 통찰력을 제공하는 것으로 요약됩니다: 언제 증권법이 암호화폐에 적용되는지, 그리고 발행인이 전통적인 증권과 동일한 요건을 거치지 않고 어떻게 자본을 조달할 수 있는지입니다. 채택될 경우:

• 특정 암호화폐 스타트업은 공모 등록 없이 four years 동안 최대 $5 million까지 조달할 수 있습니다.
• 다른 발행인들은 어떠한 12-month 기간 동안에도 최대 $75 million까지 조달할 수 있지만, 추가적인 공시 및 지속적인 보고 요건에 직면하게 됩니다.

Golden Years. 이 제안은 또한 특정 조건이 충족될 경우 토큰이 결과적으로 증권법의 적용 범위에서 벗어날 수 있도록 하는 세이프 하버(safe harbor)를 만들 것입니다. 본질적으로, 발행인은 자신의 블록체인이 발행인의 지속적인 경영 노력에 더 이상 의존하지 않을 정도로 충분히 독립적이 되었음을 보여주어야 합니다.

제품에서 상품(commodity)으로의 전환이라고 생각하십시오. 사람들은 어떤 회사가 금을 성공시키기 위해 노력하기 때문에 금에 투자하는 것이 아닙니다. 자산 그 자체가 가치를 지니고 있기 때문에 금에 투자합니다.

암호화폐는 내재 가치가 있을까요? 글쎄요... 그건 또 다른 이야기입니다.