Bitcoin: Strategy ameaçada de exclusão dos índices MSCI, MSTR reage

A Strategy pensou que tinha vencido a batalha em janeiro. Sete meses depois, a MSCI retorna com um método diferente que pode levar ao mesmo resultado: a remoção do maior detentor listado de bitcoin de vários índices globais. Desta vez, a palavra “cripto” quase desaparece da estrutura. Em seu lugar, cinco índices financeiros destinados a identificar empresas cujo valor depende mais de ativos acumulados do que da atividade operacional tradicional. E na simulação da MSCI, a Strategy cai diretamente na rede.

Em resumo

Bitcoin: Strategy volta a estar na mira da MSCI

O alívio foi curto. Em janeiro, a MSCI tinha mantido a Strategy e outras empresas de cripto-caixa em seus índices globais. O provedor do índice tinha abandonado uma abordagem inicial muito simples: excluir empresas cujos ativos digitais representassem pelo menos 50% do balanço patrimonial. O novo projeto vai além. E, acima de tudo, evita visar diretamente o bitcoin.

A MSCI agora quer identificar as chamadas “empresas não operacionais”. O primeiro teste analisa a composição do balanço patrimonial. Se os ativos operacionais excederem 50% do total, a empresa passa pelo obstáculo. Caso contrário, ela enfrenta um segundo conjunto de cinco critérios: peso dos ativos operacionais, nível de despesas relacionadas à atividade, fluxo de caixa operacional, mudanças no valor justo e dependência de financiamento externo. Quatro sinais negativos em cinco podem ser suficientes para tornar uma empresa inelegível.