Cboe BZX está solicitando à Securities and Exchange Commission (SEC) uma exceção às suas próprias regras genéricas de listagem para que possa listar fundos com meta de três vezes o desempenho diário dos futuros de Bitcoin e Ethereum.
A proposta de 10 de agosto abrange seis fundos da Volatility Shares atrelados a Bitcoin, Ethereum, ouro, prata, petróleo bruto e gás natural. Os produtos cripto usariam futuros negociados principalmente na CME, em vez de deter BTC ou ETH diretamente.
O pedido permanece pendente. Um aviso da SEC datado de 14 de agosto informou que a declaração de registro dos fundos ainda não era efetiva e que as ações não haviam sido autorizadas para negociação.
Os fundos propostos redefiniriam a alavancagem a cada dia de negociação, tornando os retornos de longo prazo dependentes da sequência de movimentos diários, do desempenho dos futuros, dos custos e do rebalanceamento, em vez de simplesmente três vezes o retorno do Bitcoin ou ETH.
Cboe precisa de uma isenção específica
Os fundos propostos não se qualificam para a rota normal de listagem de fundos de commodities da Cboe porque buscam três vezes o desempenho diário de seus benchmarks.
A Regra 14.11(e)(4) da BZX permite que ações de fundos baseados em commodities qualificadas sejam listadas sob padrões genéricos, mas a Regra 14.11(e)(4)(F) exclui especificamente produtos que buscam um múltiplo de um benchmark. A Cboe está, portanto, usando um pedido da Seção 19(b) para buscar a aprovação da SEC específica para o caso dos seis fundos da Volatility Shares.
O pedido diz que, de outra forma, os produtos operariam dentro da estrutura de fundos de commodities da Cboe.
Volatility Shares LLC patrocinaria os fundos, que seriam organizados como uma série do VS Trust. O patrocinador está registrado na Commodity Futures Trading Commission como um operador de pool de commodities e cuidaria da gestão diária dos ativos de cada fundo.
O US Bancorp Fund Services atuaria como agente de transferência, contador do fundo e administrador, enquanto o US Bank National Association atuaria como custodiante.
Os próprios fundos operariam como pools de commodities registrados na CFTC, em vez de empresas de investimento registradas sob a Lei de Empresas de Investimento de 1940. Eles ainda exigiriam uma declaração de registro efetiva sob a Lei de Valores Mobiliários e a aprovação da SEC para a regra de listagem proposta pela Cboe antes que a negociação pudesse começar.
