Cripto para Assessores: A Lei CLARITY falhou, mas as regras vieram mesmo assim

Não há nada tão poderoso quanto uma ideia cujo tempo chegou. Por enquanto, esse momento não chegou. Mas enquanto o Congresso fechou uma porta, os reguladores abriram uma janela.

Tanto a SEC quanto a CFTC agiram com uma velocidade notável. Apenas dois dias após o fracasso da CLARITY, a SEC emitiu uma “Isenção de Inovação” permitindo que certas plataformas negociem ações listadas nos EUA tokenizadas onchain usando formadores de mercado automatizados e pools de liquidez. O presidente Paul Atkins chamou isso de uma “ponte em direção a uma regulamentação duradoura”.

A CFTC também tem removido barreiras práticas, fornecendo alívio a certos provedores de software e atualizando orientações sobre investimentos tokenizados e manutenção de registros baseada em blockchain.

O Congresso se recusou a construir a ponte, então reguladores como Atkins começaram a assentar as tábuas eles mesmos.

A questão agora é se a clareza regulatória pode substituir a clareza legislativa — e, se sim, por quanto tempo.

Talvez os reguladores reconheçam algo que o Congresso ainda não acomodou totalmente: o gênio já saiu da garrafa.

As novas tecnologias geralmente precisam de três coisas para alcançar a adoção em massa: tecnologia que funcione, produtos que as pessoas queiram e um ambiente regulatório que permita às empresas construir. As cripto têm cada vez mais os dois primeiros. Os reguladores estão agora tentando fornecer o terceiro.

A tecnologia está pronta para o horário nobre. A Solana, por exemplo, pode lidar com o mesmo volume de transações que os mercados de ações, de renda fixa e de câmbio combinados. Plataformas como a Hyperliquid, que oferecem negociação em tempo real, 24/7/365 em praticamente qualquer mercado, estão começando a abocanhar os mercados tradicionais de futuros de commodities.