Cripto: de ativo especulativo a um novo sistema financeiro

Algo muito importante está acontecendo nas criptomoedas, e é fácil não perceber se você passar tempo demais observando o preço do bitcoin.

Durante a maior parte da história relativamente curta da cripto, a discussão foi dominada pelo preço. O bitcoin sobe. O bitcoin quebra. O Ethereum sobe. O Ethereum desaba. Alguém lança outro token. Alguém perde uma fortuna. Outra pessoa ganha uma. Os reguladores reclamam, as exchanges falham, os mercados se recuperam e o ciclo começa novamente.

Esse mundo não desapareceu. A cripto continua volátil e, como demonstra a mais recente turbulência do mercado, o bitcoin e o Ethereum ainda podem se comportar mais como ativos de risco especulativos do que como dinheiro. Vimos muitos exemplos em que uma mudança nas expectativas de taxa de juros, nos mercados de ações ou no apetite global pelo risco faz com que a cripto caia drasticamente ao lado de tudo o mais. De fato, um dos desenvolvimentos interessantes dos últimos anos é que a cripto se tornou suficientemente integrada aos mercados globais para reagir cada vez mais às mesmas forças macroeconômicas que outros ativos financeiros.

Mas, por baixo de todo esse ruído, algo muito mais interessante está acontecendo.