Como a falta de liderança da SEC pode facilitar a regulamentação de cripto

Após os legisladores dos EUA não conseguirem aprovar um projeto de lei abrangente sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, os reguladores financeiros intensificaram os esforços para alterar as regras relativas à supervisão e à aplicação de medidas contra empresas e ofertas de cripto.

No entanto, os dois principais reguladores, a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), estão com falta de pessoal no nível de liderança, deixando as decisões para regular aspectos do mercado cripto de $3 trilhões amplamente nas mãos de apenas três indivíduos, dois dos quais foram nomeados pelo presidente dos EUA, Donald Trump.

Na SEC, dois comissários — o presidente Paul Atkins e o antigo presidente interino Mark Uyeda — permanecem após a partida da comissária Hester Peirce no início deste mês. A escassez de liderança na CFTC é ainda mais nítida, com Michael Selig servindo como o único presidente e comissário confirmado pelo Senado desde dezembro de 2025. As agências devem ter, cada uma, cinco comissários.

Ambas as agências propuseram regras que parecem estar tentando tomar o lugar da legislação do Congresso na regulamentação das criptomoedas.

A SEC propôs regras para fornecer às empresas um porto seguro contra tokens sendo tratados como “contratos de investimento” em agosto, e a CFTC seguiu o exemplo em outubro, com Selig dizendo que a agência usaria suas “autoridades estatutárias existentes” para abordar a regulamentação cripto por meio de propostas de regras sobre corretoras. Atkins acrescentou em 2 de outubro que “mais propostas regulatórias [estavam] no horizonte” para cripto.