O rendimento anualizado de 6–13% em Bitcoin da Luxor depende da entrega de mineração

Luxor, uma provedora de derivativos de mineração de Bitcoin, relatou um spread de financiamento de Bitcoin anualizado de 6–13% em sua retrospectiva de setembro, publicada em 9 de outubro. A empresa afirma que credores e empresas de tesouraria de Bitcoin compraram poder de mineração pré-pago e o combinaram com um hedge de preço, enquanto os mineradores usaram a operação inversa para obter financiamento.

O retorno provém do desconto que um minerador aceita para receber o dinheiro antecipadamente. O hedge pode fixar os recebimentos brutos de BTC se a entrega e a liquidação da mineração ocorrerem, enquanto o capital do investidor permanece exposto a falhas nessa cadeia de pagamento. A faixa relatada pela Luxor para setembro não estabelece um retorno executado após custos ou uma cotação disponível hoje.

De onde vem o retorno do Bitcoin

O poder de mineração, ou hashrate, produz receita a uma taxa conhecida como hashprice. Os contratos da Luxor expressam essa taxa em Bitcoin ou dólares por unidade de poder de processamento por dia. Comprar poder de mineração futuro dá ao comprador exposição à renda que esse poder gera durante o período do contrato.

Em um contrato a termo liquidável (deliverable forward), o comprador paga o preço total de compra antecipadamente. O vendedor deve entregar o hashrate para o Luxor Mining Pool, com a liquidação diária de BTC do comprador vinculada ao índice de hashprice e à quantidade contratada de poder de mineração.