Polymarket reformula contratos de Bitcoin e picos de negociação na Binance caem imediatamente

O contrato de cinco minutos de Bitcoin da Polymarket amostrado em 27 de out. usa benchmarks de abertura e fechamento calculados pela média, após uma reforma em agosto que alterou o incentivo para movimentar seu preço de liquidação.

O design atual exige uma avaliação de risco diferente da regra de snapshot único examinada em pesquisas anteriores.

Uma estimativa de cerca de $8.2 milhões ganhos por 821 carteiras em ciclos impulsionados anteriores pertence a essa pesquisa histórica. O novo estudo de Guangzhe Wang cita a descoberta de Dai e coautores.

Os resultados de antes e depois de Wang, em vez disso, apontam para um padrão de negociação na Binance em declínio nas primeiras semanas após a média. Isso fornece à reforma um teste empírico, mantendo separado se um padrão observado no horário de liquidação declinou e quanto os traders perdem sob a regra atual.

O mercado de Bitcoin de 27 de out., cobrindo 12:20-12:25 p.m. ET, nomeia o preço médio ponderado pelo tempo (TWAP) de 60 segundos de BTC/USD da Chainlink como sua fonte de resolução. Up vence quando o benchmark final é pelo menos tão alto quanto o benchmark de abertura, e Down vence caso contrário.

O working paper de Dai, Jia e Yu, submetido ao arXiv em 30 de junho, relatou picos de fluxo spot no horário de liquidação e reversões subsequentes após o lançamento do contrato de cinco minutos. A descoberta mais ampla diz respeito ao incentivo para movimentar o mercado de referência subjacente.