A SEC propôs na quinta-feira regras sobre como consultores de investimento registrados (RIAs) e fundos regulados podem deter cripto. O objetivo é um caminho em conformidade para gestores de recursos que desejam exposição a cripto, já que as regras de custódia atuais não foram criadas para isso.

Qual é a notícia?

• Novos custodiantes: Empresas de confiança (trust companies) licenciadas pelo estado poderiam deter cripto para clientes de consultores e fundos. Isso amplia um campo onde as opções qualificadas têm sido escassas para alguns ativos.

• Autocustódia limitada: Consultores poderiam deter a cripto dos clientes eles mesmos em certos casos, como quando nenhum custodiante aprovado está disponível. Como a Comissária Hester Peirce apontou, isso significa o consultor atuando como custodiante, não indivíduos detendo suas próprias chaves.

• Mudança de 180 graus de 2023: A SEC de Gensler propôs anteriormente mudanças na custódia que críticos disseram que teriam excluído consultores do mercado cripto ao limitá-los a uma pequena lista de custodiantes qualificados. a16z chamou esse esforço de "ilegal, inviável e perigoso", e ele foi posteriormente retirado.

• Mais por vir: Os comentários permanecem abertos por 60 dias após a proposta ser publicada no Federal Register, e o Presidente Paul Atkins afirma que mais propostas estão a caminho. Isso segue a isenção de inovação da SEC e o arquivamento de regulamentação da CFTC no mês passado, à medida que os reguladores avançam após o Clarity Act falhar no Senado.

• Panorama geral: Com o Clarity estagnado, o livro de regras cripto está sendo escrito agora uma proposta de agência por vez. Isso é mais rápido, mas também menos durável, já que uma futura SEC pode reescrever regras com muito mais facilidade do que o Congresso pode revogar uma lei.