SEC Propõe ‘Regulation Crypto Assets’, Criando Isenções para Ofertas de Cripto e Porto Seguro para Contratos de Investimento

Em 18 de agosto de 2026, a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC ou Comissão) emitiu uma proposta de 402 páginas para a Regulation Crypto Assets (Regras Propostas), que estabeleceria uma estrutura de oferta autônoma para certos contratos de investimento envolvendo criptoativos. A proposta é o primeiro esforço formal da SEC para criar um regime de oferta especificamente adaptado para contratos de investimento cobertos envolvendo criptoativos. Até agora, os participantes do mercado dependiam em grande parte de cartas de não objeção (no-action letters) emitidas anteriormente, comunicados interpretativos e orientações escritas da equipe técnica relacionadas a esses ativos para tratar de questões ligadas a cripto sob estruturas desenvolvidas para valores mobiliários tradicionais.

As Regras Propostas estabeleceriam duas novas isenções de registro sob a Securities Act de 1933, conforme alterada (Securities Act) – uma isenção para startups e uma isenção maior para captação de recursos – juntamente com requisitos de divulgação específicos para cripto, um porto seguro (safe harbor) condicional para contratos de investimento e a preempção federal dos requisitos estaduais de registro e qualificação de valores mobiliários para ofertas sob a Regulation Crypto Assets e certas transações de mercado secundário.