Equipe da SEC adiciona limite de 'Sem Parte Central' ao FAQ de recompra de tokens

A resposta original, emitida em 25 de setembro e coberta pelo The Defiant, referia-se apenas ao funcionamento de um sistema. A comparação da SEC com a versão anterior marca a adição de “e não possui uma parte central”, e o FAQ data essa alteração em 28 de setembro.

Sob a interpretação de março da SEC, uma parte central é uma pessoa, entidade ou grupo com “controle operacional, econômico ou de voto de um sistema cripto”. Emissores cujos sistemas permanecem sob esse controle não podem apontar apenas para a funcionalidade para se enquadrarem na resposta alterada. A edição não declara, por si só, que suas recompras sejam transações de valores mobiliários.

Os FAQs são visões não vinculativas da equipe, não uma regra da Comissão. Eles não têm força ou efeito legal e não alteram a lei aplicável.

Um Limite que Peirce Já Havia Sinalizado

A Comissária da SEC Hester Peirce já havia articulado a leitura mais restrita antes da alteração do texto. Em uma troca de mensagens no X em 25 de setembro, ela escreveu: “Talvez não tenha ficado claro, mas se você tem uma parte central, não pode confiar neste FAQ”.

Miles Jennings, chefe de política e conselheiro geral da a16z crypto, discordou na época, argumentando que apenas a Pergunta 2.4 — e não a resposta sobre recompra na Pergunta 2.5 — continha expressamente essa limitação.