Funcionários da SEC dizem que recompras de tokens não tornam cripto um valor mobiliário — se a rede funcionar

Em resumo

• A Divisão de Finanças Corporativas da SEC afirmou que anúncios de recompra em redes cripto funcionais não contam como promessas de "esforços gerenciais essenciais" sob o teste Howey.
• Para redes que ainda não são funcionais, apresentar as recompras como uma fonte de rendimento ou retornos ainda pode acionar as leis de valores mobiliários.
• O advogado Gabriel Shapiro chamou a orientação de "brecha", mas observou que se trata de uma orientação da equipe sem força legal que uma futura SEC poderia reverter.

Projetos cripto que desejam recomprar seus próprios tokens acabam de receber luz verde da equipe da SEC, com uma condição importante.

Em novos FAQs publicados na sexta-feira, a Divisão de Finanças Corporativas da agência disse que, uma vez que um sistema cripto é funcional, anunciar um programa de recompra de tokens não equivale a uma promessa de "esforços gerenciais essenciais". Esse é um ingrediente-chave do teste Howey, o padrão da Suprema Corte para decidir se algo é um contrato de investimento e, portanto, um valor mobiliário.

O cenário muda para redes que ainda não são funcionais. Lá, disse a equipe, um anúncio de recompra poderia cruzar a linha se o emissor o apresentasse como gerador de rendimento ou retornos para os detentores.