Ações de tecnologia não estão tão baratas desde o lançamento do ChatGPT pela OpenAI

Finalmente, pode haver oportunidades de valor no setor de tecnologia.

A relação preço/lucro projetada do setor de tecnologia do S&P 500 (^GSPC) caiu de 32 vezes em outubro passado para aproximadamente 21 vezes, observou o diretor de investimentos da Truist, Keith Lerner. Nesses níveis, as avaliações de tecnologia estão aproximadamente onde estavam quando a OpenAI (OPAI.PVT) lançou o ChatGPT em novembro de 2022.

Ao mesmo tempo, o crescimento dos lucros projetados para a tecnologia continua sendo, de longe, o mais forte do mercado, com estimativas subindo aproximadamente 20% apenas nos últimos três meses, disse Lerner.

"Ainda existem riscos e questões em aberto sobre o financiamento circular e o ritmo de desenvolvimento de novos modelos. No entanto, com o prêmio de avaliação relativa da tecnologia caindo para aproximadamente 9%, perto do nível mais baixo da última década, o setor parece estar refletindo pelo menos parte dessa incerteza", explicou Lerner, acrescentando que o setor representa uma "oportunidade relativa" para os investidores no momento.

As avaliações das ações de tecnologia estão passando pela compressão detalhada por Lerner, à medida que a inflação persistente e os rendimentos elevados do Tesouro — com o rendimento de 10 anos (^TNX) pairando perto de 5% — aumentam as taxas de desconto. Por sua vez, isso corrói diretamente o valor presente das projeções de lucros futuros.