SEC dos EUA deve adiar novamente 'isenção de inovação' para tokenização em meio a preocupações de Wall Street e da White House

A fonte também disse que a equipe da SEC tornou-se cada vez mais focada na autoridade legal da agência para emitir tal alívio amplo, incluindo se ela concluiu uma análise econômica suficiente e seguiu as etapas processuais necessárias para justificar uma isenção. Informantes do setor foram instruídos de que esse esforço pode precisar aguardar o resultado do Clarity Act.

A resistência também partiu de instituições financeiras tradicionais.

A SIFMA, o grupo comercial de Wall Street cujos membros incluem grandes corretoras e bancos de investimento, surgiu como um dos principais grupos que interromperam a iniciativa da SEC, de acordo com uma fonte do setor familiarizada com as discussões. A SIFMA não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

As preocupações do grupo centraram-se em como os locais de negociação baseados em blockchain se encaixariam nas regras existentes do mercado de ações, particularmente nas obrigações das corretoras de buscar a melhor execução para os clientes, disse a fonte.

Sob a estrutura de mercado atual, Regulation NMS vincula os preços entre as bolsas e geralmente exige que as corretoras executem as negociações na melhor cotação protegida disponível. Essa estrutura torna-se menos direta se os títulos tokenizados forem negociados por meio de locais descentralizados ou formadores de mercado automatizados (AMM), onde os custos de precificação e execução podem diferir das bolsas tradicionais.

Em junho, a SEC propôs a eliminação da Rule 611 da Regulation NMS — a chamada Order Protection Rule — um movimento amplamente visto como a remoção de um dos maiores obstáculos regulatórios para a negociação de títulos tokenizados.