Wall Street está ficando mais criteriosa sobre quais mineradores de Bitcoin realmente implementam IA

MARA Holdings e CleanSpark relataram quedas de receita de dois dígitos nesta temporada de resultados, mas a Bernstein respondeu aos resultados das duas mineradoras de bitcoin com classificações nitidamente diferentes — mantendo a CleanSpark em Outperform com um preço-alvo de $24, enquanto manteve a MARA em Market-Perform com um alvo de $17, uma divergência que a empresa atribuiu diretamente à execução na infraestrutura de IA, em vez do desempenho de mineração subjacente.

A MARA registrou receita no segundo trimestre de $174.9 million, queda de 27% em relação aos $238.5 million do ano anterior, com um prejuízo líquido de $611.3 million impulsionado em grande parte por uma redução ao valor justo de $343 million em suas participações em bitcoin — mesmo com a empresa minerando 3% mais bitcoin do que no ano anterior e aumentando sua capacidade de mineração energizada em 22% para 70.3 exahash per second. A receita do terceiro trimestre fiscal da CleanSpark caiu 30.5% para $138 million, com um prejuízo líquido de $239.8 million. A divisão nas classificações da Bernstein se resume a um único fato: a CleanSpark já assinou um contrato de locação de hospedagem de IA de 20 anos e $6.6 billion em sua instalação de Sandersville, enquanto a MARA ainda não conseguiu seu primeiro contrato comercial de IA, apesar de buscar a mesma mudança de rumo.