Se você acompanha o mercado de cripto, já ouviu falar da CLARITY Act mencionada constantemente, geralmente como o catalisador que poderia impulsionar tokens como o XRP. Mas o que é isso de fato, o que mudaria e em que pé está? Este guia em linguagem simples explica o projeto de lei de cripto mais importante dos EUA, quem ele afeta e por que toda a indústria o está observando.

Última Atualização: 21 de setembro de 2026

A CLARITY Act, formalmente Digital Asset Market Clarity Act de 2025 (H.R. 3633), é a tentativa mais avançada até agora de resolver uma das questões mais consequentes do setor de cripto nos EUA: quando um ativo digital cai sob a autoridade da Securities and Exchange Commission (SEC) e quando ele pertence à Commodity Futures Trading Commission (CFTC)? O projeto passou pela Câmara em 2025, mas seu progresso estagnou em 15 de setembro de 2026, quando o Senado rejeitou uma votação de encerramento de debate (cloture vote) por 49-50, onze votos a menos que os 60 necessários para abrir o debate em plenário. Nos dias seguintes, a SEC e a CFTC agiram para preencher parte dessa lacuna por meio de suas próprias regulamentações.

Principais Pontos

  • O Senado não conseguiu avançar com a CLARITY Act em 15 de setembro de 2026, com uma votação de encerramento de 49-50 ficando onze votos abaixo dos 60 necessários para abrir o debate em plenário.
  • Todos os democratas presentes votaram não, citando disputas não resolvidas sobre disposições de ética que cobrem as posses de cripto de autoridades, uma proibição de rendimentos de stablecoins e preocupações com a aplicação da lei sob a Seção 604.
  • Dentro de 48 horas após a votação fracassada, a SEC abriu uma janela de isenção de cinco anos para a negociação de ações tokenizadas e a CFTC enviou sua própria regulamentação de cripto para revisão na Casa Branca.
  • O projeto não está morto: uma moção de reconsideração foi protocolada, mas nenhuma nova votação está agendada no momento, e analistas esperam cada vez mais que a aprovação passe para 2027, dado o calendário encurtado de ano eleitoral.
  • Até que o Congresso aprove uma legislação abrangente, as regulamentações da SEC e da CFTC continuarão a moldar a regulação de cripto, embora analistas observem que as regras das agências são menos duradouras do que um estatuto, já que uma futura administração ou contestação judicial poderia revertê-las.

O que é a CLARITY Act?

A CLARITY Act dividiria a supervisão federal de ativos digitais entre a SEC, que regula valores mobiliários e contratos de investimento, e a CFTC, que ganharia autoridade expandida sobre mercados à vista de commodities digitais, juntamente com sua supervisão de derivativos existente. O Congresso nunca definiu formalmente onde fica essa linha, deixando ambas as agências reivindicarem jurisdições sobrepostas e os tribunais produzirem decisões inconsistentes ao longo de uma década de litígios relacionados a cripto. Se sancionado, o projeto de lei estabeleceria regras mais claras para a classificação de ativos, registro de plataformas de negociação, proteções ao consumidor e como os protocolos DeFi se encaixam no cenário regulatório.

Cronograma: Como Chegamos Aqui

O Representante French Hill do Arkansas introduziu formalmente a Digital Asset Market Clarity Act em 29 de maio de 2025. A Câmara a aprovou por 294-134 em 17 de julho de 2025, com 78 democratas se juntando aos republicanos no apoio, um resultado genuinamente bipartidário naquela fase. O Comitê Bancário do Senado relatou uma versão revisada por 15-9 em 14 de maio de 2026, embora apenas dois democratas, Angela Alsobrooks de Maryland e Ruben Gallego do Arizona, tenham votado sim naquela fase.

Um rascunho final foi divulgado em 13 de setembro de 2026, e o Líder da Maioria no Senado, John Thune, agendou a votação de encerramento para 15 de setembro. A votação começou às 14:19, horário da costa leste, e o resultado, anunciado cerca de 40 minutos depois, mostrou que o encerramento falhou por 49-50. Notavelmente, o Senador Thom Tillis mudou seu voto de sim para não especificamente para permanecer no lado vencedor, um movimento processual que preserva sua capacidade de apresentar uma moção de reconsideração posteriormente.

Por que a Votação no Senado Falhou

Três disputas específicas são citadas como tendo derrubado a votação de 15 de setembro. A primeira envolve disposições éticas que tratam das posses de cripto de funcionários e seus familiares, incluindo o escrutínio dos interesses em ativos digitais da família Trump, uma questão que os negociadores democratas disseram ter permanecido sem solução no texto final. A segunda diz respeito às disposições de aplicação da lei da Seção 604, que alguns senadores consideraram inadequadas. A terceira é uma proibição proposta de rendimentos de stablecoins, uma disposição séria o suficiente que levou a Coinbase a retirar seu apoio público ao projeto pouco antes da votação.

Os senadores democratas que passaram meses negociando o texto do projeto, incluindo Kirsten Gillibrand, Mark Warner, Cory Booker, Raphael Warnock, Ruben Gallego, Angela Alsobrooks e Catherine Cortez Masto, todos votaram não, um bloco que era esperado para ajudar a entregar os votos necessários para a aprovação.

O que os Reguladores Estão Fazendo em Vez Disso

O fracasso do Senado mudou imediatamente a atenção para a SEC e a CFTC, que agiram rapidamente para atuar sob sua autoridade existente em vez de esperar pelo Congresso. Em 16 de setembro, a SEC abriu uma Isenção de Inovação de cinco anos, permitindo que plataformas negociem ações dos EUA tokenizadas on-chain sem o registro tradicional completo. No dia seguinte, 17 de setembro, a CFTC enviou sua própria regulamentação de mercado de cripto para o Escritório de Assuntos Informativos e Regulatórios da Casa Branca para revisão, enquanto a SEC emitiu separadamente uma posição de não-ação para desenvolvedores de software passivo. Solana foi uma beneficiária inicial deste esforço regulatório, ganhando uma plataforma de ações tokenizadas regulamentada e uma estrutura de carteira, enquanto o XRP não recebeu nenhum novo benefício de nenhuma das três ações.

Analistas do JPMorgan alertaram que essa abordagem orientada por agências é inerentemente menos duradoura do que uma legislação seria, já que as regras emitidas por meio de regulamentação podem ser revisadas por uma futura comissão ou contestadas com sucesso no tribunal de maneiras que um estatuto devidamente aprovado resistiria. A proposta mais ampla de Regulamentação de Ativos Cripto da SEC, anunciada pela primeira vez em 18 de agosto, permanece aberta para comentários públicos até 20 de outubro de 2026.

O que Acontece Agora

Sob as regras do Senado, apenas um senador que votou do lado vencedor de uma votação de encerramento falha pode apresentar uma moção de reconsideração, razão pela qual a mudança de voto de Tillis importou processualmente. Essa moção foi apresentada, mas nenhuma nova votação está agendada no momento. Os líderes do Senado precisariam revisar o texto do projeto de lei para resolver as disputas sobre ética, Seção 604 e rendimento de stablecoins antes que um caminho realista para 60 votos se abra novamente.

O sentimento da indústria mudou consequentemente: as probabilidades de aprovação da CLARITY Act em 2026 no mercado de previsão caíram quase pela metade da noite para o dia após a votação fracassada, e vários analistas agora veem o caminho realista do projeto de lei deslizando para uma sessão legislativa pós-eleitoral (lame-duck session) no mínimo, com a aprovação total em 2027 sendo vista cada vez mais como o resultado mais provável. O projeto de lei é amplamente descrito como estagnado em vez de morto, mas o calendário legislativo encurtado de ano eleitoral deixa uma janela cada vez menor para ação em 2026.

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Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou jurídico. Os desenvolvimentos regulatórios são contínuos; sempre verifique o status atual por meio de fontes governamentais oficiais antes de tomar decisões baseadas nestas informações.