Por que o rali do Bitcoin acima de $80,000 não é sustentado pela convicção institucional

O Bitcoin manteve-se acima de $80,000 este fim de semana, enquanto três indicadores institucionais apontaram em direções diferentes.

O instantâneo de 15 de Set. da Commodity Futures Trading Commission mostrou fundos alavancados tornando-se menos vendidos líquidos em quatro produtos regulamentados de futuros de Bitcoin. Sua exposição agregada vendida líquida caiu o equivalente a 7,275 BTC em relação à semana anterior. Os gestores de ativos, enquanto isso, reduziram sua posição comprada líquida agregada em 4,733 equivalente a BTC.

Uma medida separada de demanda à vista também foi mista. A tabela de ETF da Farside Investors registrou $592.5 milhões em entradas de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA em 17 de Set. e 18 de Set., mas a semana completa de 14 a 18 de Set. terminou com apenas $6.1 milhões em entradas líquidas.

Essas observações cobrem diferentes instrumentos e janelas. Os dados da CFTC medem as posições de futuros de terça-feira, os dados de ETF cobrem cinco sessões diárias e a leitura do mercado é um instantâneo posterior. Eles mostram menos posicionamento vendido líquido sem estabelecer que a mudança nos futuros causou o movimento subsequente do Bitcoin ou que a ampla demanda institucional retornou.