Por que a BlackRock ainda está otimista com o Bitcoin após queda de 50%

O Bitcoin perdeu mais da metade do seu valor em relação ao seu pico de outubro de 2025, mas a BlackRock não vê a correção como um colapso da tese do Bitcoin. Em vez disso, a gestora de ativos vê a alavancagem, as mudanças nos fluxos de capital e as expectativas macro como as principais forças por trás da liquidação.

Essa distinção é importante porque a tese de longo prazo da BlackRock agora se trata menos de o Bitcoin simplesmente subir e mais sobre onde o ativo pode se encaixar dentro de portfólios diversificados ao longo da próxima década.

O Crash Foi Sobre Posicionamento, Não Sobre a Tese Principal do Bitcoin

O Bitcoin subiu para cerca de $126,000 em outubro de 2025 antes de cair para $60,000 em 2026. A BlackRock atribui grande parte dessa queda à alavancagem excessiva e à mudança no posicionamento do mercado.

O interesse aberto em futuros de cripto subiu acima de $90 bilhões perto do pico, com aproximadamente 80% vindo de futuros perpétuos fora dos mercados da CME. Quando choques tarifários e mudanças nas expectativas de taxas atingiram os ativos de risco, as liquidações aceleraram a queda.

A BlackRock também apontou para detentores de longo prazo ajustando posições em torno do nível psicologicamente importante de $100,000 e uma demanda mais fraca de empresas de tesouraria de ativos digitais.