Por que o balanço do Fed está mentindo para você sobre a próxima alta do Bitcoin

Em 16 de set., o Federal Reserve apertou a política monetária de curto prazo, enquanto manteve seu kit de ferramentas de gestão de reservas em vigor. O Federal Open Market Committee elevou a faixa meta dos federal-funds em um quarto de ponto para 3,75%–4,00% e continuou sua política de manter amplas reservas bancárias.

A diretriz de implementação acompanhante definiu a taxa de juros paga sobre saldos de reserva em 3,90%, com efeito em 17 de set. Também manteve a autoridade condicional para que a mesa de negociações do Fed de Nova York compre títulos do Tesouro e, se necessário, outros títulos do Tesouro com não mais de três anos restantes para manter reservas amplas.

Cada ação cumpre uma função distinta. Uma taxa administrada mais alta transmite a faixa meta mais apertada, enquanto a autoridade de gestão de reservas apoia o sistema operacional usado para manter as taxas overnight sob controle. A liquidez do Bitcoin depende de como essas políticas alcançam os mercados financeiros, além do tamanho do balanço patrimonial do Fed.

Como o encanamento de reservas difere do QE

O QE é projetado para flexibilizar a política monetária. Ele normalmente utiliza compras em larga escala de títulos do Tesouro de longo prazo e títulos garantidos por hipotecas de agências para remover o risco de duração das carteiras privadas, pressionar as taxas de longo prazo para baixo e afrouxar as condições financeiras mais amplas.