Tahvil Getirileri Sıçradığında Bitcoin Düşmeye Devam Ediyor. Uzun Vadeli Veriler Öyle Olmaması Gerektiğini Söylüyor.

Bitcoin, bu hafta Hazine tahvili getirilerinin yükselmesiyle yaklaşık 87.200 dolardan 83.500 dolara geriledi ve kripto zayıflığına yönelik tanıdık bir açıklamayı yeniden gündeme getirdi: yatırımcılar devlet tahvillerinden %5'ten fazla kazanabildiğinde, gelir getirmeyen oynak bir varlığa sahip olmak zorlaşır. Sorun şu ki, Bitcoin'in geçmişi, yükselen getirilerin zaman içinde fiyatın nereye gideceğini gerçekten belirlediğine dair dikkat çekici derecede az kanıt sunuyor.

Son satış dalgası kesinlikle bu işlemin ders kitabı versiyonu gibi görünüyordu. Beklenenden güçlü gelen ekonomik verilerin Federal Reserve'ün para politikasını daha uzun süre sıkı tutabileceği beklentilerini güçlendirmesiyle, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi Çarşamba günü 15 baz puan sıçrayarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesi olan %5,1'in üzerine çıktı. Yatırımcılar riski yeniden fiyatlandırırken Bitcoin ve hisse senetleri düştü. Fidelity

Bu sezgisel olarak mantıklı. %5 getiri sağlayan bir Hazine tahvili, yatırımcılara Bitcoin'in asla sunamayacağı bir şey sunar: ABD hükümeti tarafından desteklenen sözleşmeli gelir. Daha yüksek getiriler aynı zamanda borçlanma maliyetlerini artırır ve finansal koşulları sıkılaştırır; bu durum tarihsel olarak, değerlemeleri büyük ölçüde mevcut likiditeye bağlı olan spekülatif varlıklar için rahatsız edici bir kombinasyondur.