DWF Raporu: Hisse Primleri Normalleştikçe Kripto Hazine Modeli Cazibesini Yitiriyor

Dijital varlık hazinesi (DAT) şirketleri—kripto paraları elinde tutan ve varlıklarına kıyasla primli işlem görerek ek kripto alımlarını finanse eden halka açık firmalar—bu hafta yayınlanan DWF Ventures raporuna göre, modeli bir zamanlar yatırımcılar için cazip kılan avantajı kaybediyor.

DWF, yönetilen varlıklar bazında en büyük 20 DAT arasında yalnızca dördünün varlıklarının değerinin üzerinde işlem gördüğünü tespit etti. Piyasa bu primi ödemeyi bıraktığında, stratejinin arkasındaki finansman mekanizması zayıflayabilir ve bu şirketlerin hissedarların payını seyreltmeden genişlemesini zorlaştırabilir.

Önemli çıkarımlar

• DWF Ventures'a göre, yönetilen varlıklar bazında en büyük 20 DAT'tan yalnızca dördü 1'in üzerinde bir mNAV ile işlem görüyor, bu da kripto varlıkları üzerinde bir prime işaret ediyor.
• Rapor, geniş çaplı iskontoları, yatırımcıların halka açık “kripto riskine” model yeniyken ödediklerinden daha az ödediklerinin kanıtı olarak gösteriyor.
• DWF, yatırımcıların tarihsel olarak ödediği mNAV priminin, stratejinin en çok dikkat çektiği ve kaldıraçlı Bitcoin talebinin en güçlü olduğu dönemde zirve yapma eğiliminde olduğunu söylüyor.
• Ayrı bir gelişme olarak, Sequans Communications kalan 314 BTC'sini sattıktan sonra Bitcoin hazine pozisyonundan tamamen çıktı; bu durum model çalışmayı bıraktığında şirketlerin nasıl geri çekilebileceğini örnekliyor.