Altın'ın 25 Yıllık Boğa Piyasası Bitcoin'in Savunma Rolünü Odak Noktasına Taşıyor

Mike Wilson'ın teklifinin en çetrefilli kısmı altın çağrısının kendisi değil. "Savunma" (defensive) kelimesi. Orijinal rapora göre, Morgan Stanley baş ABD hisse senedi stratejisti ve CIO'su Bloomberg Money'e altının 25 yıldır bir boğa piyasasında olduğunu ve hala bir portföy kalkanı olarak işlev gördüğünü söyledi. Kripto tahsisatçıları için bu çerçeveleme, eski bir makro işlemi yeniden ifade etmekten daha fazlasını yapıyor. Dijital altın anlatısını, bitcoin'in hisse senedi düşüşleri sırasında nadiren geçtiği türden bir inceleme altına yeniden sokuyor.

Mesele sadece altının yükselmesi değil. Mesele, portföyün diğer kısımları bozulduğunda altının farklı davranmasıdır. Çeyrek asırlık bir boğa piyasası; birden fazla kredi döngüsünü, küresel bir finansal krizi, bir pandemiyi ve birkaç enflasyon korkusunu kapsayacak kadar uzundur. Tahsisatçıların altına yönelirken satın aldıkları şey bu dayanıklılıktır. Buna karşılık Bitcoin, tarihinin büyük bir kısmını likit, küresel ve sansüre dayanıklı olabileceğini kanıtlayarak geçirdi, ancak volatilite arttığında riskli varlıklardan ayrıştığını kanıtlayamadı.

Dijital Altın Karşılaştırması Aynı Sorunla Karşılaşmaya Devam Ediyor

Dijital altın ifadesi iki varlık arasında doğal bir köprü olduğunu gösteriyor. Gerçek davranış ise o kadar net olmadı. Bitcoin, keskin hisse senedi satışları sırasında yüksek betalı bir risk varlığı gibi işlem görerek süreler geçirdi; altın ise genellikle savunma karakterini korudu. Bu ayrım kurumsal portföyler için önemlidir. Savunma amaçlı bir tahsisatın doğru anlarda sıkıcı olması gerekir. Bitcoin pek çok şey oldu, ancak stres altında sıkıcı olmak bunlardan biri olmadı.