Yatırımcılar geleneksel riskten kaçarken offshore Bitcoin vadeli işlemleri %97 çöktü

Son beş yılda Bitcoin'in türev piyasasında garip bir şey oldu. Piyasa daha geniş, kurumlar çok daha büyük bir rol oynuyor, borsalar daha karmaşık ürünler sunuyor ve yatırımcılar riski transfer etme konusunda çok daha iyi hale geldi. Aynı zamanda, bu piyasanın oluşmasına yardımcı olan ürünlerden biri, Bitcoin türevlerinin ilk kez yükselişe geçtiği kripto-yerli platformlardan neredeyse silindi.

Glassnode tarafından takip edilen offshore platformlardaki vadeli işlem (dated futures) hacmi şu anda 2021 seviyesinin yaklaşık %97 altındadır. Bu arada opsiyonlar, kripto-yerli Bitcoin türevleri açık pozisyonlarının (open interest) kabaca dörtte birinden neredeyse yarısına yükselerek, Glassnode'un 2019'dan bu yana incelediği beş piyasa rejiminin dördünde pazar payı kazandı.

Bunu opsiyonların vadeli işlemlerin yerini alması olarak tanımlamak kolay olurdu, ancak gerçekte olan tam olarak bu değil. Bitcoin türevleri, eski vadeli işlem piyasasını farklı risk türlerine daha uygun iki ürün arasında böldü; sürekli vadeli işlemler (perpetuals), vade sonu hakkında endişelenmeden kaldıraçlı yönlü bahis yapmanın en kolay yolu haline gelirken, opsiyonlar riskten korunma (hedging), volatilite, düşüş koruması ve belirli bir fiyat veya tarih etrafında oluşturulan işlemlerle ilgili işlerin daha fazlasını üstleniyor.