Ray Dalio, Artan ABD Hazine Riskleri Karşısında Bitcoin'i Küçük Bir Borç Koruması Olarak Öneriyor

Hazine piyasası son haftalarda yatırımcıları eski bir varsayımı yeniden düşünmeye zorladı: büyüme yavaşladığında devlet tahvilleri her zaman bir portföyü sabitleyebilir. Ray Dalio, bu yeniden fiyatlandırmayı normal bir faiz hareketinden ziyade döngü sonu bir borç sorunu olarak çerçeveliyor.

Orijinal raporda, Bridgewater kurucusu en son ABD Hazinesi hareketlerini bir "Büyük Borç Döngüsü"nün son aşamasına bağladı. Tarif ettiği kurulum oldukça basit. Borç arzı artıyor, devlet tahvillerine olan talep zayıflıyor ve para birimleri baskıyı hissetmeye başlıyor.

Dalio'nun alıntıladığı rakamlar tek başına ürkütücü. Federal borç, yıllık yaklaşık 1 trilyon dolar faiz ödemesiyle birlikte yaklaşık $32 trillion seviyesine ulaştı. Büyük düzenlemeler yapılmazsa, borç yükünün önümüzdeki on yıl içinde $55 trillion veya $60 trillion seviyesine çıkabileceğini öngördü. Bu yol, politika yapıcıları hoş olmayan iki seçenekle baş başa bırakıyor: ekonomiyi yavaşlatan daha yüksek faiz oranları veya para biriminin değerini düşüren merkez bankası para yaratımı.

Dalio'nun tahsis cevabı, tahvil riskini azaltmak ve borç ile para birimi devalüasyonuna karşı daha iyi dayanabilecek varlıklar eklemektir. Altın ana savunma işlemi olmaya devam ediyor. Bitcoin küçük bir rol alıyor, ki bu kripto piyasaları için en önemli detay. Bu, Hazineleri elden çıkarıp bitcoin'e geçme çağrısı değildir. Boyutlandırma önemlidir, ancak varlığın Dalio ağırlığındaki bir makro yatırımcı tarafından meşru bir borç koruması olarak görülmesi, alışılagelmiş perakende akış hikayesinden farklı bir sinyaldir.