Yükselen devlet tahvili getirileri teknoloji finansmanını ve kripto piyasalarını tehdit ediyor

Uzun vadeli devlet tahvili getirileri, yatırımcıların bir borç ihracı dalgasıyla ve ABD devlet borcunun $40 trillion seviyesine yaklaşmasıyla birlikte egemen finansal yapılara ilişkin artan endişelerle uğraşması nedeniyle on yıllardır görülmemiş seviyelere tırmanıyor.

Tahvil fiyatları ve getirileri ters yönde hareket eder, yani yatırımcılar tahvil sattığında getiriler yükselir. 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 2007'den bu yana en yüksek seviyesi olan 5.33%'e ulaşırken, eşdeğer Birleşik Krallık gilt getirisi 6%'ya yaklaşıyor. Fransız borçlanma maliyetleri 2008'den bu yana en yüksek seviyesinde ve Japonya’nın uzun vadeli getirileri rekor kırmaya devam ediyor.

Uzun vadeli ABD Hazine tahvillerini izleyen borsa yatırım fonu (ETF) olan TLT, Pazartesi günü tüm zamanların en düşük seviyesi olan $81.35'a geriledi.

WTI ham petrolünün varil başına $84'ın üzerinde işlem görmesi, Temmuz ayındaki en düşük seviyesinden 25% artması ve savaşın Şubat ayında başlamasından bu yana $70'ın üzerinde kalması nedeniyle petrol bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, beş ve on yıllık enflasyon beklentileri geçen hafta sırasıyla 2.25% ve 2.28% ile nispeten sabit kaldı. Bu, enflasyonun piyasanın birincil endişesi olmadığını gösteriyor.

Dikkatler giderek borç arzına ve yapay zeka altyapı kurulumundaki yeniden finansman riskine dönüyor. Hiper ölçekleyiciler, büyük ölçüde yapay zeka altyapısını finanse etmek için 2026'da toplam $159 billion tutarında tahvil ihraç etti; bu, bir yıl öncesine göre 47%'lik bir artış. Goldman Sachs'ın beklentisi toplam ihracın bu yıl $400 billion seviyesine ulaşacağı yönünde. Her baz puanlık artış, bu borcun yeniden finansman maliyetini yükseltiyor.