SEC, Bitcoin, Ethereum ve XRP ETF'lerinin Ayni İhraca İzin Veriyor: Neler Değişiyor

Bir spot kripto para ETF'sinin hisselerini satın almak, herhangi bir hisse senedi satın almakla neredeyse aynı hissi verir. Bir yatırımcı bir aracılık hesabına giriş yapar, emir verir ve bir özel anahtarı yönetmek zorunda kalmadan aniden Bitcoin, Ethereum veya XRP'ye maruz kalır. Ancak bu işlemin arkasında uzmanlaşmış kurumlardan oluşan bir ağ ve 2025 ortasından bu yana, bu fonların dijital varlıkları edinme şeklini sessizce yeniden şekillendiren düzenleyici bir değişim yatmaktadır.

Yaygın bir varsayım, birisi 1.000$ değerinde bir Bitcoin ETF'si satın aldığında, fonun derhal dışarı çıkıp 1.000$ değerinde Bitcoin satın aldığıdır. Bu nadiren gerçekleşen bir durumdur. Çoğu ETF işlemi, ikincil bir piyasadaki yatırımcılar arasında gerçekleşir. Alıcının nakdi varlık yöneticisine değil, hisselerin satıcısına gider. Dayanak kripto para birimi, yalnızca sürekli talep ETF hisselerinin arzının daralmasına neden olduğunda veya hisse fiyatı tröstte tutulan varlıkların değerinden uzaklaştığında anlamlı hale gelir.

Yetkili katılımcıların devreye girdiği yer burasıdır.

Yetkili katılımcılar veya AP'ler, ETF sponsorlarıyla anlaşmaları olan ve sepet olarak bilinen büyük bloklar halinde hisse oluşturmalarına ve geri almalarına olanak tanıyan büyük finansal kurumlardır. BlackRock, dünyanın en büyük varlık yöneticisi, Bitcoin ve Ethereum ETF'leri için bu işlevi yalnızca bu belirlenmiş karşı taraflarla sınırlandırır. Onların faaliyetleri, bir ETF'nin piyasa fiyatının dayanak varlıklarının değerine sabitlenmesini sağlayan şeydir.