Strategy Bitcoin Varlıklarını Artırıyor: Hazine Ölçeği Daha Fazla Değer Yaratabilir mi?

Strategy Inc.'in MSTR Bitcoin hazinesi 2026'da genişlemeye devam etti. 4 Ekim itibarıyla şirket, coin başına ortalama 75.440,70 $ satın alma fiyatıyla toplam 63,97 milyar $ karşılığında edinilen 848.000 BTC'ye sahipti. 5 Ekim'de açıklanan son satın alma, Bitcoin başına ortalama 85.838,80 $ fiyatla 28,7 milyon $ karşılığında 334 BTC ekledi.

Hazinenin ölçeği bu yıl önemli ölçüde genişledi. Strategy 2025 yılını 672.500 BTC ile kapattı; bu, 4 Ekim'e kadar varlıklarının 175.000 BTC'den fazla veya yaklaşık %26 arttığı anlamına geliyor. Daha önce şirket, Bitcoin varlıklarının 26 Temmuz itibarıyla yılbaşından bugüne %25 büyüdüğünü bildirmişti.

Finansman, modelin merkezinde kalmaya devam ediyor. 26 Temmuz itibarıyla Strategy, 2026'da piyasa fiyatlı (at-the-market) programlar aracılığıyla 17,06 milyar $ toplarken, STRC ihraçları 7,53 milyar $ topladı. Finansman yükümlülüklerini karşılamak için likidite de oluşturuldu. 4 Ekim itibarıyla Strategy'nin USD Rezervi, şirketin rezerv fonlarını imtiyazlı hisse senedi temettüleri ve faiz ödemeleri için kullanmasının ardından 27 Eylül'deki 5,02 milyar $'dan 4,88 milyar $'a geriledi.

Daha büyük bir hazine, hisse başına kazanç garantisi vermedi. 4 Ekim itibarıyla Strategy, yılbaşından bugüne % eksi 3,7 BTC Getirisi, eksi 24.963 BTC Kazancı ve yaklaşık eksi 2,10 milyar $ BTC dolar Kazancı bildirdi. Bu metrikler, varsayılan hisse başına Bitcoin'in düştüğünü göstererek Strategy'nin hazine modelinde seyrelme ve finansman maliyetlerinin önemini vurguluyor.