Bitcoin vadeli işlemler piyasasında 'kalabalık kulüp, dar çıkış' sorunu var – ve bu acı verebilir

Hacim ise, belirli bir dönemde el değiştiren sözleşme sayısını ölçtüğü için oldukça basittir. Bunu, kimin kaldığına bakılmaksızın, o seçkin kulübün ön kapısının belirli bir süre boyunca kaç kez açılıp kapandığını ölçmek gibi düşünün. Dolayısıyla, pozisyonları yönetmek için mevcut olan devir veya likidite derecesini temsil eder.

Dolayısıyla, hacmin OI'nın çok gerisinde kaldığı son durum, küçük bir çıkış kapısı olan büyük bir kulübe benziyor. Çok sayıda insan aynı anda dışarı fırlamaya çalışırsa ne olur?

Genel yatırımcı konumlanması devasa olduğu için, ani bir tetikleyici, marj yetersizliği nedeniyle zorunlu likidasyonlar gibi bir sözleşme kapatma dalgasını tetikleyebilir. Likidite sağlayacak temel günlük hacim olmadan, piyasa bu hücumu sorunsuz bir şekilde absorbe edemeyebilir ve bu da dalgalı, abartılı fiyat dalgalanmalarına yol açabilir.

“Risk mekaniktir. Açık faiz günlük hacmin üzerine çıktığında, likidasyonlar onları absorbe edecek çok az durağan akışla karşılaşır ve olumsuz hareketler normalde olacağından daha uzağa uzanır. Yatırımcılar, eşleşen bir talep göstermeyen bir piyasaya çoğu uzun olmak üzere önemli bir risk eklediler,” dedi blockchain analitik firması Glassnode bir raporda.

Zayıflayan talep ve düşük fiyat seviyelerinde bekleyen tekliflerin veya alış emirlerinin eksikliği nedeniyle, abartılı bir hareket riski özellikle aşağı yönlüdür.