US SEC Kripto Rehberini Güncelledi, CFTC Çerçevesiyle Uyum Sağladı

ABD Securities and Exchange Commission (SEC), federal menkul kıymetler yasalarının “belirli kripto varlık türlerine ve kripto varlıkları içeren belirli işlemlere” nasıl uygulanacağına dair kılavuzunu güncelleyerek Mart ayında ana hatlarını çizdiği çerçeveyi genişletti. Yeni açıklama, kurumun sıkça sorulan sorular (SSS) bölümüne yapılan bir güncelleme aracılığıyla geldi ve geçen hafta başında Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tarafından atılan benzer bir adımı takip etti.

Cuma günü kripto SSS bölümüne yapılan güncellemede SEC, kılavuzun bağlayıcı olmadığını vurguladı. Kurum, yorumun “hiçbir yasal gücü veya etkisi olmadığını”, mevcut yasayı değiştirmediğini ve herhangi bir kişi için ek yükümlülükler oluşturmadığını belirtti. SSS materyali, SEC'in belirli dijital varlık ürünlerinin Howey testi kapsamında yatırım sözleşmesi olarak kabul edilip edilemeyeceğini nasıl analiz edeceğini açıklamayı amaçlıyor.

Önemli çıkarımlar

• SEC'in yenilenen kripto SSS'si, bunun bağlayıcı olmadığını ve geçerli menkul kıymetler yasalarını değiştirmediğini yineliyor.
• SEC'in Howey analizi, geri alımlar ve ağ işlevleri gibi bağlamlar da dahil olmak üzere, token ile ilgili faaliyetlerin “temel yönetsel çabalar” içerip içermediği etrafında şekilleniyor.
• Token ihraççısı geri alım programları, altta yatan yapı merkeziyetsiz kalırsa ve merkezi bir taraf yoksa otomatik olarak menkul kıymet sınıflandırmasını tetiklemeyebilir.
• Ağ operasyonları ve belirli staking makbuz token'ları, olguların Howey ile nasıl eşleştiğine bağlı olarak her zaman menkul kıymet olarak değerlendirilmeyebilir.
• SEC'in güncellemesi, CFTC'nin kendi token kılavuzunu sunmasından kısa bir süre sonra, Kongre ise önerilen bir kripto piyasası yapısı tasarısını ilerletmemişken geldi.