USDe Teminatı: Sadece Kripto Değil, Hisse Senedi Tokenları

Tokenize edilmiş ABD hisse senetleri, 25 Eylül 2026'dan beri sentetik dolar USDe'nin arkasında yer alıyor. Ethena Labs o gün, teminatın bir kısmını Binance işlem platformunun hisse senedi token'ları aracılığıyla temsil edeceğini ve bu pozisyonun fiyat riskini hisse senedi perpetual'ları ile hedge edeceğini duyurdu. Bunların hiçbiri USDe'nin kote edilen fiyatını değiştirmiyor. İşler ters giderse karşınızda kimin duracağını değiştiriyor.

Bu yazı dört soruyu yanıtlıyor. Rezervde şu an ne var? Bu yapı gerçekçi olarak ne kadar getiri sağlıyor? 5 Ekim'de yönetişim token'ı ENA'ya ne olacak? Ve tüm bunların ne kadarı Almanya'da yasal olarak sizin için erişilebilir? Burada fiyat hedefi bulamazsınız, çünkü bir stabilcoin söz konusu olduğunda mesele fiyattan ziyade teminattır.

Ethena'nın Duyurusu ve USDe Teminatında Neler Değişiyor

USDe sentetik bir dolardır. Bu, token'ın arkasında bir banka hesabında gerçek bir dolar bulunmadan kabaca bir ABD doları değerinde olması gerektiği anlamına gelir. Dolar sabiti bunun yerine aritmetik olarak üretilir. Ethena kripto teminat tutar ve eş zamanlı olarak, teminatın kazandığı değer kadar değer kaybeden (veya tam tersi) türev ürünlerde kısa pozisyonlar açar. Bu ilkeye delta-nötr strateji denir ve lansmandan bu yana protokolün merkezinde yer almaktadır.