BlackRock %50'lik Çöküşün Ardından Bitcoin'de Neden Hala Boğa Beklentisinde

Bitcoin, Ekim 2025'teki zirvesinden bu yana değerinin yarısından fazlasını kaybetti ancak BlackRock bu düzeltmeyi Bitcoin tezinin bir çöküşü olarak görmüyor. Bunun yerine, varlık yöneticisi kaldıraç, değişen sermaye akışları ve makro beklentileri satış dalgasının arkasındaki ana güçler olarak görüyor.

Bu ayrım önemli çünkü BlackRock’ın uzun vadeli vakası artık Bitcoin'in sadece yükselmesiyle değil, varlığın önümüzdeki on yıl içinde çeşitlendirilmiş portföylere nerede sığabileceğiyle daha çok ilgili.

Çöküş Bitcoin'in Temel Durumuyla Değil, Konumlanma ile İlgiliydi

Bitcoin, 2026 yılında $60,000 seviyesine gerilemeden önce Ekim 2025'te $126,000 civarına tırmanmıştı. BlackRock bu düşüşün büyük bir kısmını aşırı kaldıraca ve değişen piyasa konumlanmasına bağlıyor.

Kripto vadeli işlem açık faizi zirveye yakın bir noktada $90 milyarın üzerine çıkmıştı ve bunun yaklaşık %80'i CME piyasaları dışındaki sürekli vadeli işlemlerden kaynaklanıyordu. Gümrük vergisi şokları ve değişen faiz beklentileri riskli varlıkları vurduğunda, likidasyonlar düşüşü hızlandırdı.

BlackRock ayrıca, uzun vadeli sahiplerin psikolojik olarak önemli olan $100,000 seviyesi civarında pozisyonlarını ayarlamasına ve dijital varlık hazine şirketlerinden gelen zayıf talebe dikkat çekti.