SEC’in yeni işlem kurallarına rağmen bu yatırım bankası tokenize hisselere neden az talep bekliyor

SEC çerçevesi, geleneksel bir emir defteri yerine otomatik piyasa yapıcılar veya AMM'ler aracılığıyla işlem yapılmasına olanak tanır. Bir AMM, varlık havuzlarını tutar ve işlemleri fiyatlandırmak için önceden belirlenmiş kuralları kullanır. Bu, bir havuzda yeterli varlık olduğu sürece hisse senedi token'larının günün her saatinde işlem görmesine olanak tanıyabilir.

Ancak Noch'a göre, düşük likidite kötü fiyatlara neden olabileceğinden, günün her saatinde işlem yapmak mutlaka daha iyi işlem yapmak anlamına gelmez.

SEC ayrıca deneyi üzerinde sıkı limitler belirledi. Token'lar NMS hisselerini temsil etmeli ve dayanak hisselere bağlı ekonomik çıkarı, temettüleri, oy haklarını ve tasfiye haklarını korumalıdır. Üçüncü taraf tokenizer'lar, bir şirketin hisselerini işleme açmadan önce şirkete bildirimde bulunmalı ve ihraççıya itiraz etmesi için 30 gün süre vermelidir. İşlem hacmi sınırlandırılmıştır.

Bu gereklilikler, ABD modelinin benimsenmesini halihazırda yurt dışında sunulan tokenlaştırılmış hisse senedi ürünlerinden daha zor hale getirebilir.

İhraççı ilgisi ise başka bir soru işareti.

Noch, “Birçoğu doğrudan perakendeye yönelik olan düzinelerce ihraççıyla yaptığımız görüşmeler, Figure gibi kripto bağlantılı şirketler dışındaki şirketlerin hisselerini tokenlaştırmaya yönelik ilginin minimum düzeyde olduğunu ortaya koydu,” diye yazdı.

Figure, bu engelin boyutu hakkında bir fikir veriyor. Nasdaq'ta listelenen FIGR hisseleri, aynı ekonomik risk ve oy haklarını taşıyan blok zinciri yerlisi FGRS hisseleri ile birlikte işlem görüyor. Yine de Figure'un nominal işlemlerinin %99,9'u, TD tarafından incelenen 24 saatlik süre boyunca geleneksel listelenmiş hisseleri aracılığıyla gerçekleşti.