3 lý do cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) có thể tăng trong khi Bitcoin đi ngang

Cổ phiếu Strategy (MSTR) đang leo trở lại mức $100, đóng cửa ngày thứ Hai gần $97.68 sau khi tăng 5%, mặc dù Bitcoin đứng sau nó hầu như không biến động quanh mức $64,000.

Cổ phiếu này đã giảm khoảng 38% trong năm 2026, mức giảm sâu hơn so với mức trượt 28% của Bitcoin. Tuy nhiên, hầu như mọi nhà phân tích theo dõi cổ phiếu MSTR vẫn xếp hạng nó là Mua mạnh (Strong Buy). Ba lực lượng giải thích cho khoảng cách đó, và tất cả chúng đều bắt nguồn từ một con số, một mức thặng dư được gọi là mNAV.

Sự mất kết nối giữa cổ phiếu MSTR và xếp hạng của nó: BeInCrypto

Cổ phiếu MSTR đã giảm nhanh hơn Bitcoin

Đầu tiên là thiệt hại. MSTR đã giảm khoảng 38% tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2026, trong khi Bitcoin, tài sản lấp đầy kho bạc của nó, giảm khoảng 28%. Cổ phiếu đã giảm mạnh hơn cả tài sản mà nó sở hữu.

MSTR so với Bitcoin trong năm 2026: BeInCrypto

Điều đó trái ngược với những gì người mua kỳ vọng. Strategy được xây dựng để hoạt động như một Bitcoin đòn bẩy, tăng nhiều hơn trong các đợt phục hồi, vì vậy việc tụt hậu so với đồng tiền này trong một đợt sụt giảm là câu đố mà kịch bản tăng giá phải giải quyết. Nhưng MSTR vẫn có thể làm được điều đó mà không cần sự trợ giúp của Bitcoin, và 3 lý do sau đây sẽ giải thích cách thức.