Bitcoin bất chấp tháng 9 yếu kém trong lịch sử khi các yếu tố cơ bản dẫn dắt

Những điểm chính

• Bất chấp đợt tăng lãi suất của Fed, lợi suất cao nhất trong nhiều thập kỷ, giá dầu ở mức $100 và dự luật tiền mã hóa thất bại, bitcoin đã kết thúc tháng 9 với mức tăng 6.2%. Tỷ lệ tài trợ (funding rates) đã bình thường hóa sau mỗi sự kiện thanh lý, và dòng vốn vào ETF đã giúp dòng vốn từ đầu năm đến nay trở nên tích cực.
• Những cái tên tăng trưởng mạnh nhất trong tháng 9 đều có điểm chung là doanh thu thực tế và mức độ sử dụng rõ rệt. Phí Uniswap gần như tăng gấp đôi nhờ hoạt động trên Robinhood Chain, NEAR tăng vọt ~180% nhờ khối lượng thanh toán của các tác nhân (agents), và Zcash đã lọt vào top 10 nhờ nhu cầu quyền riêng tư từ các tổ chức.
• Quý 4 đang có khởi đầu tốt, nhưng ba biến số sẽ quyết định kết quả; mức hỗ trợ $81,000 của Bitcoin, lợi suất trái phiếu 30 năm ổn định và nhu cầu ETF tiếp tục duy trì sau khi dòng vốn bùng nổ trong tháng 9 giảm dần vào cuối tháng.

‍

Trên lý thuyết, tháng 9 lẽ ra phải là tháng mà đợt tăng giá hồi tháng 8 bị đảo ngược. Chỉ riêng tính mùa vụ đã chứng minh điều đó: tháng 9 trong lịch sử là một trong những tháng yếu nhất của bitcoin, với mức giảm trung bình 2.4% kể từ năm 2013, bao gồm sáu tháng 9 giảm giá liên tiếp từ năm 2017 đến năm 2022 (21shares, Coinglass). Luồng tin tức cũng dồn dập: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023, lợi suất Trái phiếu Chính phủ 30 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2004 bất chấp các chương trình mua lại được mở rộng, dầu được giao dịch trên mức $100 trong 25% thời gian của tháng khi eo biển Hormuz bị đóng cửa, và Đạo luật CLARITY thất bại tại Thượng viện. Bitcoin đã hấp thụ tất cả những tin tức này, xác lập mức cao nhất trong tám tháng gần $87,000 và kết thúc tháng 9 tăng giá thứ tư liên tiếp, tăng 6.2%, khép lại quý 3 tốt nhất kể từ năm 2017 (21shares, Coinglass). Điều đáng nói không kém là những gì đã dẫn dắt thị trường tiền mã hóa: các token có nền tảng cơ bản mạnh mẽ và sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường rõ ràng.