Dự trữ Bitcoin trên sàn giao dịch phá vỡ xu hướng giảm hai năm

Trong phần lớn hai năm qua, dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đã đi theo một mô hình nhất quán đáng kể: các đỉnh thấp hơn, các đáy thấp hơn và sự di chuyển liên tục của BTC ra khỏi các sàn giao dịch. Cấu trúc đó hiện đang bắt đầu thay đổi. Dự trữ trên sàn giao dịch đã tăng trở lại trên đường trung bình động 200-day, trong khi xu hướng giảm rộng hơn vốn đã định hình số dư sàn giao dịch kể từ năm 2024 đang cho thấy những dấu hiệu suy yếu rõ rệt nhất. Tín hiệu này rất quan trọng vì đường SMA 200-day đại diện cho xu hướng cơ bản của nguồn cung BTC nằm trên các sàn giao dịch. Việc lấy lại mốc này không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư đang bán ngay lập tức, nhưng nó cho chúng ta biết rằng số dư sàn giao dịch hiện tại đang được xây dựng lại nhanh hơn xu hướng dài hạn của nó. Nói cách khác, nhiều BTC hơn đang trở nên thanh khoản và sẵn có cho thị trường. Chúng ta đã thấy điều gì đó tương tự vào đầu năm nay, khi dự trữ tăng nhẹ trên mức trung bình 200-day chỉ trong vài ngày. Sự giao cắt này yếu và ngắn ngủi, nhưng nó trùng hợp với một giai đoạn giá yếu đáng kể và một đáy cục bộ. Lần này, bối cảnh xứng đáng được chú ý. Sau nhiều tháng biến động giá gây nản lòng và ngày càng mệt mỏi, động lực tích lũy và rút tiền kéo dài dường như đang mất dần sức mạnh. Các nhà đầu tư có thể đang chuyển coin trở lại sàn giao dịch không phải vì họ đã quyết định bán, mà vì họ muốn có tùy chọn để làm như vậy. Bên dưới mức giá, thông điệp đang trở nên khó phớt lờ hơn: một trong những xu hướng nguồn cung cấu trúc mạnh mẽ nhất của Bitcoin không còn di chuyển theo cùng một hướng. Trong phần lớn chu kỳ trước, dự trữ sàn giao dịch giảm đã làm giảm nguồn cung sẵn có ngay lập tức và đóng vai trò như một động lực thúc đẩy sự khan hiếm về mặt cấu trúc. Nếu dự trữ tiếp tục tăng trên xu hướng 200-day, động lực thúc đẩy đó có thể dần dần trở thành nguồn áp lực phân phối thay vào đó. Điều cần theo dõi: Nhận định giảm giá sẽ mạnh lên nếu dự trữ duy trì trên đường SMA 200day trong vài tuần cùng với các khoản lỗ thực tế gia tăng hoặc dòng tiền từ cá voi chảy lên sàn giao dịch.