Bitcoin tiếp tục giảm khi lợi suất trái phiếu tăng vọt. Dữ liệu dài hạn cho thấy điều này không nên xảy ra.

Bitcoin đã giảm từ khoảng $87,200 xuống còn $83,500 khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt trong tuần này, làm sống lại một lời giải thích quen thuộc cho sự yếu kém của tiền điện tử: khi các nhà đầu tư có thể kiếm được hơn 5% từ trái phiếu chính phủ, một tài sản biến động không trả thu nhập sẽ trở nên khó nắm giữ hơn. Vấn đề là lịch sử của Bitcoin cung cấp rất ít bằng chứng cho thấy lợi suất tăng thực sự quyết định hướng đi của nó theo thời gian.

Đợt bán tháo mới nhất chắc chắn trông giống như phiên bản sách giáo khoa của giao dịch đó. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng 15 điểm cơ bản vào thứ Tư lên hơn 5.1%, mức cao nhất kể từ năm 2007, do dữ liệu kinh tế mạnh mẽ bất ngờ đã củng cố kỳ vọng rằng Federal Reserve có thể giữ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trong thời gian dài hơn. Bitcoin và chứng khoán đã giảm khi các nhà đầu tư định giá lại rủi ro. Fidelity

Điều đó có ý nghĩa về mặt trực giác. Một trái phiếu kho bạc với lợi suất 5% mang lại cho các nhà đầu tư một thứ mà Bitcoin sẽ không bao giờ có: thu nhập theo hợp đồng được chính phủ Hoa Kỳ bảo đảm. Lợi suất cao hơn cũng làm tăng chi phí vay và thắt chặt các điều kiện tài chính, về mặt lịch sử là một sự kết hợp không thoải mái cho các tài sản đầu cơ có định giá phụ thuộc nhiều vào thanh khoản có sẵn.